Canary Capital 提交 PEPE ETF 檔案，華爾街測試機構對迷因幣的需求

以表情包（meme）為基礎的加密貨幣的機構准入持續擴大，Canary Capital 向美國證券交易委員會（SEC）申請以 PEPE 為標的的 ETF，提供透過經紀交易的曝險，同時避免直接持有代幣與衍生品風險。

重點摘要：

• Canary Capital 向 SEC 提交申請，以推出追蹤代幣價格的 PEPE ETF，透過直接持有。
• PEPE ETF 顯示業界正更廣泛地推進至波動性資產，隨著公司在比特幣與以太坊之外進一步擴張。
• SEC 文件警告，PEPE 缺乏實用性，進而提高遭遇操縱與長期估值不穩定的風險。

Canary Capital 提交 PEPE ETF 申請：以直接代幣曝險結構

Canary Capital Group LLC，一家專注於數位資產產品的投資公司，於 4 月 8 日向美國證券交易委員會 (SEC) 提交了註冊聲明。該文件概述了擬議的 Canary PEPE ETF (The Trust)，旨在追蹤 PEPE 代幣的價格。該產品目標是提供受監管的、針對表情包型加密貨幣的曝險。文件指出：

「本信託的投資目標，是尋求提供對信託持有的 PEPE Coin (‘PEPE’) 價格的曝險，並扣除信託營運費用以及其他負債。」

「信託讓投資人能透過傳統經紀帳戶接觸 PEPE 市場，而不會面臨直接取得並持有 PEPE 時可能出現的進入壁壘或風險。文件解釋，信託將不使用可能使信託承受額外對手方與信用風險的衍生品。」

隨著表情包代幣需求與波動上升，文件凸顯風險

文件指出，信託的架構是交易所交易產品 (ETP)，發行具實益權益的股份，並將在公開交易所交易。它說明信託將把 PEPE 代幣直接作為主要資產持有，且不會進行衍生品或合成曝險。文件表示：

「為了達成其投資目標，信託將持有 PEPE，並在美東時間下午 4 點每日對其股份進行估值，使用與計算定價基準相同的方法。信託的所有 PEPE 將由保管機構持有。」

信託資產的一小部分（上限為五％）將在最初以 ETH 持有，用以支付以太坊網路上的交易費用。文件顯示，持續的費用與支出預期會隨時間推移逐步降低信託的 PEPE 持有量，可能最終接近零。它也指出，這些成本與資產減少可能會使信託無法完全達成其所述投資目標。

註冊聲明強調與表情包代幣相關的風險，包括投機性需求週期、有限的歷史數據，以及潛在的市場操縱。文件寫道：「與其他數位資產（例如比特幣）不同，PEPE 的價值並非主要取決於其作為交易手段的實用性，而在零售領域的採用也有限。」並補充：

「儘管 PEPE 在其有限的歷史中曾取得一定成績，但目前流通在外的 PEPE 總價值小於比特幣，且可能會被其他數位資產更迅速的發展所取代。」

該提案反映了資產管理者更廣泛的努力：將加密投資工具擴展到利基且高波動的數位資產領域。