#JapanBondMarketSell-Off 截至2026年1月23日,全球金融市場仍在消化一場歷史性的日本政府債券(JGB)震撼,這次震撼波及股市、貨幣、避險資產與加密貨幣。起因於東京的國內政治行動,迅速演變成一場宏觀傳染事件,考驗全球風險資產。對於比特幣(BTC)及其他加密貨幣而言,此事件加劇了來自特朗普格陵蘭關稅風波(#TariffTensionsHitCryptoMarket)的既有波動性,為風險偏好市場帶來“雙重宏觀鞭打”。
這是一篇全面深入的分析,包括時間線、影響評估與展望。
1. 日本債券崩潰時間線 (2026年1月)
背景累積
日本長期為超高負債國家:
公共債務佔GDP比重超過250%,為發達國家之最。
依賴日本銀行(BoJ)的收益率曲線控制(YCC)與超低利率來維持財政可持續性。
經過數十年的通縮,通膨逐漸回升,削弱了固定利率JGB的吸引力,且在震撼發生前,收益率已逐步上升。
觸發點 (1月19–20日)
首相高市早苗宣布於2026年2月8日提前大選,競選主打:
積極的刺激措施
大幅削減食品銷售稅以緩解家庭負擔
各黨承諾大量支出
市場立即預期在高負債環境下財政赤字將擴大。
1月20日星期二 — 恐慌高峰
投資者拋售日本債券,引發大規模拋售潮。
40年期JGB收益率首次突破4% (從周一約3.94% → 4.213–4.215%)
30年期收益率跳升25–31