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比較分析:2025年拉丁美洲電子商務中的自由市場與eBay

拉丁美洲的電子商務經歷了顯著增長,預計到2025年市場規模將達到$160 億。 在這個背景下,Mercado Libre (MELI)和eBay (EBAY) 作爲關鍵參與者,各自在該地區擁有獨特的戰略和成果。

財務與運營表現

Mercado Libre:

  • 2025年第二季度收入:68億美元,同比增長34%
  • 總支付量 (TPV): $64.6 億,年增長39%
  • GMV增長:巴西29%,阿根廷75% (外匯中性)
  • 市場滲透率:巴西 36%,墨西哥 27%,阿根廷 55%

易趣店:

  • 2025年第二季度收入:$27億,同比增長6%
  • 商品總交易額 (GMV): 195億美元,增長6%
  • 操作利潤率:28.4%,擴張50個基點
  • 廣告收入:$482 百萬,同比增長19%

增長策略

Mercado Libre:

  • 在巴西和墨西哥投資92億美元到2025年
  • 物流和金融綜合服務的擴展
  • 加強市場支付作爲主導支付生態系統

易趣店:

  • 專注於全球市場,強調收藏品和奢侈品
  • 實施基於人工智能的工具以改善列表和推薦
  • 通過eBay Live在英國和美國擴展直播交易

性能指標

公制 自由市場 易趣店
月訪問量 (2025) 6.42億 未指定
收入增長 34% 6%
運營利潤率 12.2% 28.4%
估值 (P/S 12 個月) 3.67x 3.62x

深入財務分析

Mercado Libre:

  • ROE 和 ROIC 在增長,反映出改善的運營效率
  • 強勁的現金流生成,支持物流投資
  • 信用錢包擴張:$9.3億,+91% 年增長率

易趣店:

  • 穩定的營業利潤和強勁的自由現金流
  • 廣告收入持續增長佔GMV的百分比
  • 通過股票回購計劃優化的資本結構

市場前景

Mercado Libre在拉丁美洲電子商務中保持着主導地位,具有強勁的增長和生態系統的擴展。其在物流和金融服務上的垂直整合提供了顯著的競爭優勢。

eBay,雖然在拉丁美洲的直接存在較少,但提供了穩定性和全球曝光。其專注於特定細分市場和運營效率使其能夠保持穩健的利潤率。

兩家公司價值的評估反映了它們不同的成長和風險特徵。由於在高增長市場上的強大地位,MELI 的估值帶有溢價,而 eBay 則基於其穩定性和全球覆蓋範圍提供更爲保守的估值。

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