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現在購買的最佳價值:亞馬遜與MercadoLibre
MercadoLibre和Amazon常常被相互比較。毫不奇怪,這兩家公司都是電子商務的先驅,分別在世界不同地區發展,然後擴展到新的行業。盡管Amazon在股市上運營了十年,並且獲得了更高的總體回報,但在兩者股票同時上市的時間裏,MercadoLibre一直處於優勢。那麼問題來了:現在哪個是投資的最佳選擇?
亞馬遜的提議
隨着市值接近2.5萬億美元,許多投資者懷疑亞馬遜是否能夠保持快速增長。然而,它的部分天才之處在於充當多個較小但快速增長的業務的傘。
雖然他們的在線商店仍然是其最大的收入來源,但低利潤率使其盈利能力受到質疑。實際上,他們的大部分運營利潤來自於亞馬遜網路服務(AWS)。在電子商務方面,增長最快的來自於一些低資產的業務,如數字廣告、外部賣家服務和訂閱。
人工智能增強了許多這些操作。在2025年上半年,其收入爲323,000億,同比增長了11%。更令人印象深刻的是,其淨利潤爲35,000億,增長了48%。
今年,股票大約上漲了5%。在35的市盈率下,略高於標準普爾500的31,亞馬遜正變得越來越有吸引力。
MercadoLibre 的吸引力
以1270億美元的市值,MercadoLibre僅佔亞馬遜規模的5%,這可能爲長期增長提供了更大的空間。它的商業模式看起來像是亞馬遜的第二次機會,盡管運營方式有所不同。
在拉丁美洲,歷史上現金佔主導地位,且大部分人口缺乏銀行帳戶或信用卡,因此創建了Mercado Pago以提供數字支付產品。其成功如此之大,以至於擴展到甚至不在MercadoLibre購物的用戶。它用Mercado Envíos復制了這一方法,在一個這一服務並不普遍的地區,實現了當天或次日送達。
在2025年上半年,MercadoLibre的收入達到了130億,同比增長了35%。然而,由於對壞帳的準備金增加和對運營的投資,其淨利潤幾乎下降了2%,降至5.23億。
盡管利潤下降,但該股票今年上漲了近50%。以62的市盈率來看,投資者不應認爲其高估值會抑制價格增長。
亞馬遜還是 MercadoLibre?
從長遠來看,這兩個股票可能都會超過市場,盡管 MercadoLibre 似乎具有優勢。
亞馬遜今年的利潤增長更大,且估值遠低。然而,MercadoLibre的收入增長速度更快,且其支出快速增加似乎是暫時的。此外,其較小的規模有助於實現更高的增長百分比。
這些條件可能解釋了其股票價格更快的增長。隨着MercadoLibre繼續發展其協同效應和整體業務的成功,其價值更有可能以更高的速度持續增長。