NIO是否正在成爲比TSLA更好的投資選擇？

多年來，特斯拉一直是電動汽車革命的代表。其市值約爲1.4萬億美元，雄心壯志涵蓋人工智能、機器人出租車和機器人技術，仍然是行業巨頭。然而，未來的道路並不像以前那樣順利。日益激烈的競爭、政治變化和反復的延誤已經侵蝕了特斯拉的主導地位。

與此同時，NIO Inc.，常被稱爲“中國的特斯拉”，正在開闢自己的道路。其市值僅爲特斯拉的一小部分，約爲$15 億美元，且仍未實現盈利。但NIO在中國扎根深厚，那裏是全球最大的電動車市場，並顯示出新的動力跡象。

NIO的案例

NIO提供了一系列轎車和SUV，包括ES6、EC6、ET5、ET7和ET9，以及他們的新SUV ES8。除了旗艦品牌，他們的ONVO系列針對大衆市場的車型如L60和L90也獲得了關注，而他們的子品牌Firefly則在低端市場增加了銷量。

在最後一個季度，交付量增長了25.6%，達到72,056臺，主要受ONVO需求的推動。管理層預計第三季度的交付量在87,000-91,000臺之間，同比增幅爲41-47%。第四季度將是ES8和L90的首次完整銷售季度，NIO計劃在其NIO、ONVO和Firefly品牌中各自達到50,000臺的交付目標。

利潤率正在改善，L90 和 ES8 的設計目標是大約 20% 的毛利率，得益於內部創新和成本控制。NIO 的電池交換網路是另一個差異化因素。它在全球部署了超過 3,500 個能源交換站，其中在中國公路上超過 1,000 個，完成了超過 8400 萬次交換。

最近，NIO通過股票發行籌集了11.6億美元，以資助研發、擴展基礎設施並增強其資產負債表。盡管稀釋是一個關注點，但這項舉措提供了資本來支持其長期戰略。

TSLA的案例

特斯拉面臨着連忠實粉絲也無法忽視的挑戰。在2024年首次出現年度交付下降後，2025年的交付量繼續下降——2025年第一季度和第二季度分別下降了13%和13.4%，與前一年相比。過時的產品線、競爭對手的實力增強以及定價能力的下降正在影響需求。

財務結果顯示出緊張局勢。第二季度是特斯拉十多年來收入下降最嚴重的一次，利潤率面臨壓力。馬斯克本人警告稱"前方有困難的季度"。

政策變化又是一個打擊。在川普政府下，美國對電動車的7500美元稅收抵免的逐步取消侵蝕了特斯拉的價格優勢，而其曾經豐厚的監管信用流也在減少。

說到這裏，投資者似乎對最近的重要發展越來越樂觀。本月初，特斯拉董事會提出了一個創紀錄的$975 億美元的薪酬方案，押注於穆斯克推動公司向人工智能和機器人技術發展的能力。隨後，穆斯克還購買了$1 億美元的特斯拉股票，表明了重新承諾。

現實仍然是，特斯拉面臨銷售下降、激烈的競爭，並且有雄心勃勃的項目——從機器人出租車到人工智能——這些項目可能需要數年才能對業務產生顯著影響。

價格表現與估算

在今年迄今爲止，蔚來的股票上漲了超過70%，輕鬆超過了特斯拉5%的增長。

Zacks對TSLA在2025年的每股收益的共識估計顯示，同比下降31%，但預計2026年將增長49%。對當前年度和下一年度的每股收益估計在過去90天內已被下調。

Zacks的共識估計顯示，NIO在2025年和2026年的最終結果分別意味着同比增長36%和72%。當前和未來一年的虧損估計在過去90天中有所減少。

結論

NIO 正在通過更廣泛的產品線、持續增長的交付量以及在電池交換方面的優勢獲得動力，使其在中國電動車市場上擁有更強的增長軌跡。盈利能力仍然是一個挑戰，但最近的融資提供了資金以支持擴張和創新。

特斯拉則面臨着銷售放緩、競爭加劇和政治障礙的挑戰，同時馬斯克在人工智能、機器人出租車和機器人技術上進行雄心勃勃的投資，這些投資可能需要數年才能見效。盡管特斯拉的長期願景大膽，但其短期挑戰更難以忽視。

在Zacks評級爲#3 (Mantener) para NIO frente a un rango Zacks #4 (賣出)的情況下，NIO似乎是目前最有利的股票。