數字時代零售股票的價值：沃爾瑪的分析

沃爾瑪(NYSE: WMT)已成爲今年道瓊斯工業指數中表現第二好的投資。考慮到這家零售巨頭的盈利能力不如最近佔據頭條的科技公司，這一結果可能看起來令人驚訝。

然而，沃爾瑪已經證明了其適應數字時代的能力，並在日益競爭激烈的市場中保持了其相關性。讓我們來看看沃爾瑪股票在2024年大部分時間內令人印象深刻的反彈之後，仍然具有吸引力的三個原因。

1. 客戶基礎擴展與人口多樣化

沃爾瑪在客戶基礎上經歷了顯著增長，第三季度買家流量比去年增加了3%。這一增長超過了競爭對手如塔吉特，後者在同一時期的增長爲2.4%。

除了數字增長，沃爾瑪成功地多樣化了其客戶基礎。盡管大多數消費者仍然前往其商店尋找折扣，特別是在近期通貨膨脹高峯之後，公司通過其電子商務平台成功吸引了更高收入的買家。

沃爾瑪的電子商務部門今年的年銷售額超過了$100 億，最後一個季度的增長率達到了27%。首席執行官道格·麥克米倫強調：“實體店的銷售額增長了，店內自取的增長速度更快，而店內配送的增長速度更快。”

2. 現金流和盈利能力的改善

沃爾瑪的競爭優勢正在轉化爲投資者的重要財務收益。現金流和盈利能力都在增長，這得益於超出市場份額收益的因素。

這家公司在經過十多年的大規模基礎設施投資後，成功實現了其電子商務部門的盈利。此外，降價策略和庫存優化也取得了成效。

補充收入流，如數字廣告，也在推動利潤的增長。總體而言，過去九個月的營業利潤增長了9%，這一結果對於一家年收入近$700 億美元的公司來說是非常卓越的。

3. 盡管估值較高，增長潛力依然存在

沃爾瑪的股票目前約按其收入的1.1倍進行交易，這一估值顯著高於投資者多年習慣看到的0.6倍的倍數。盡管這個估值看起來可能偏高，但仍低於像好市多批發這樣的競爭對手，其銷售額的倍數爲1.7倍。

雖然沃爾瑪的增長速度和會員費收入不及好市多，但這種估值差異表明，耐心的投資者仍然有獲利的空間。

此外，沃爾瑪被譽爲“股息之王”，已經連續51年提高其股息，並且其寬廣的現金流指向未來許多年的增長。管理層還有足夠的餘地將現金用於股票回購，即使在對店鋪翻新等領域進行激進投資之後。在過去四個季度中，公司的股票回購總額達到了46億美元。

沃爾瑪的股票在增長、收入和安全性之間提供了一個吸引人的平衡，這使它們成爲希望在日益數字化的環境中接觸零售行業的投資者的一個有趣選擇。