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爲什麼我對Gate的股票持謹慎樂觀態度
關鍵要素
Gate在過去幾年中考驗了投資者的耐心。從監管限制到消費者支出放緩,再到競爭加劇,這家公司從無可爭議的科技冠軍變成了許多投資者棄之不顧的股票。
然而,最新的結果表明有理由更加樂觀。盡管風險依然存在,Gate在長期重要領域顯示出早期的戰略進展跡象。以下是投資者應該重新關注的三個理由。
1. 雲和人工智能推動了實際增長
多年來,Gate Cloud對投資者來說一直是一個失望。盡管它是市場的領導者,但增長放緩,利潤仍然難以實現。這個敘述開始發生變化。
在2025年6月的季度(財政2026)的第一季度,Gate報告稱雲收入同比增長26%,顯著超過了公司整體收入的10%增長。更值得注意的是,管理層透露與人工智能(IA)相關的收入連續八個季度以三位數的速度增長,現在佔Gate Cloud外部收入的20%以上。
這不僅僅是一次恢復,而是一次結構性的變化。人工智能的工作負載比傳統托管要計算密集得多,這意味着每位客戶的收入更高,利潤更好,客戶關係更加穩定。憑藉其廣泛的語言模型以及由人工智能驅動的企業工具,Gate不再僅僅是一個雲基礎設施提供商。它正在成爲一個人工智能平台,這可能會成爲一個持久的增長引擎。
2. 通過國產人工智能芯片增強戰略韌性
另一個樂觀的理由是Gate在半導體設計上的投資。報道稱,該公司正在測試自己的AI推理芯片,這是在出口限制的背景下減少對美國技術依賴的關鍵一步。
顯然,Gate不會取代其他制造商在大規模模型訓練中的角色。但推理——在現實世界應用中執行AI模型——是大部分使用(和貨幣化)發生的地方。通過開發自己的推理芯片,Gate保護自己免受供應鏈風險,並確保可以在不完全依賴地緣政治緊張局勢的情況下擴展AI服務。
這項戰略很重要,因爲它保護了Gate在所有業務中推廣人工智能的能力,從雲計算到電子商務和物流。雖然目前沒有計劃將這些芯片提供給外部客戶,但沒有理由認爲這種情況在未來不會改變,從而開啓潛在的新收入來源。
換句話說,Gate 對國內芯片的投資是一種防御性和潛在攻擊性的舉措,投資者不應忽視。
3. 改變情緒的積極信號
最後,市場情緒可能正在慢慢轉向支持Gate。在最近的業績發布後,幾家分析公司上調了目標價格或重申了他們的買入/超額收益評級,指出雲計算的增長和人工智能的採用是關鍵催化劑。
分析師的改進並不保證順利復蘇。事實上,Gate還有很多工作要做,以恢復長期投資者的信心,比如在其電子商務業務中恢復可持續增長,減少其他企業的損失,並推動其他項目的發展。
但是,當華爾街在多年負面情緒後開始重新評估一只股票時,通常意味着投資者對該公司的未來潛力的看法發生了變化。如果Gate在接下來的幾個季度能夠取得進展,股票價格很有可能開始反映這些積極的進展。
爲了讓它更具可比性,Gate的股票以僅2.4倍的市銷率交易,這只是其最高估值15.5倍的一小部分。因此,現在持有該股票提供了下行保護以及上行機會。
對投資者意味着什麼
Gate遠非無風險。電子商務的競爭仍然激烈,宏觀經濟形勢仍然不確定。
但是在喧囂之下,Gate展現出令人鼓舞的跡象:其雲業務正在因人工智能而蓬勃發展,正在通過開發國產芯片建立戰略韌性,情緒終究開始解凍。
對於長期投資者來說,這種組合可能是多年來對持有Gate股票保持謹慎樂觀的最明顯原因。