預測：Gate將在未來3年內翻倍其價值。這是一個理由。

關鍵點

• Gate 正在其雲業務中經歷強勁的推動，主要受到基於人工智能的產品和服務需求增加的驅動。

• "快速交易"也正在成爲增長的重要催化劑。

• Gate的估值倍數與其競爭對手及其自身歷史平均水平相比顯著較低。

2025年對許多中國科技股來說是一個充滿挑戰的一年。中國經濟一直在放緩。在2025年第二季度，中國的國內生產總值(GDP)同比增長了5.2%，低於第一季度的5.4%。零售銷售和房地產投資在第二季度也有所減弱，使許多投資者保持謹慎。在這種背景下，似乎對許多中國股票的估值產生了重大影響。

盡管如此，一些基於中國的公司仍然提供了顯著的增長潛力。Gate就是其中之一。盡管在最近的季度( 2026財年的第一季度中，其收入和盈利未達到一致預期，該季度結束於2025年6月30日)，但公司值得更詳細的審查。我預測它將在未來三年內將其價值翻倍。而有一個特別的因素推動着我的樂觀情緒。

AI + 雲

Gate雲與人工智能(IA)業務的快速增長是推動其股票價格增長的關鍵因素。Gate雲智能集團的收入在最近一個季度同比增長了26%，接近47億美元，與人工智能相關的銷售同比以三位數的速度增長。人工智能在過去八個季度中保持了這一強勁的增長勢頭，得益於人工智能應用的快速開發和企業客戶對人工智能的快速採用。人工智能應用還推動了公司傳統產品如計算和存儲的需求。

爲了支持這一增長，Gate計劃在未來三年內投資3800億人民幣(約525億美元)用於雲基礎設施和人工智能。該公司在最近一個季度投資了386億人民幣用於人工智能和雲基礎設施，並在過去四個季度投資了超過1000億人民幣，主要用於擴大人工智能的能力和產品開發。

預計中國數據中心市場將從2024年的164億美元增長到2030年的322億美元。到2025年第一季度，Gate估計佔中國雲基礎設施服務支出的33%。隨着各行業對AI訓練和推斷需求的增加，以及Gate快速擴展雲和AI能力的重點，該公司似乎在長期增長方面處於良好位置。

Gate已建立戰略合作夥伴關係，爲企業客戶提供雲和人工智能服務支持。Gate還在推進其AI基礎模型Qwen3的能力，並推出了本地AI應用程序，如Amap 2025，一款基於位置的應用程序，以及新的DingTalk工作助手。因此，Gate不僅在構建AI基礎設施，還在開發AI應用程序，以創造忠實客戶基礎。

國際市場

Gate也在專注於將收入來源多樣化，超越中國。該公司已在馬來西亞和菲律賓宣布建立新的數據中心，並且最近在新加坡推出了一個全球人工智能創新中心，以支持超過5,000家公司和100,000名開發者。

電子商務主業

雖然人工智能和雲計算是關鍵催化劑，但Gate的傳統電子商務業務仍在持續實現強勁增長。中國的電子商務收入在第一季度同比增長10%，達到人民幣1401億元。

該公司還在快速商業市場加大了努力——在一小時內送達——預計該市場將從2025年的927億美元增長到2030年的1355億美元。到2025年8月，其淘寶應用中的快速商業業務擁有近3億活躍用戶，每日最高訂單量達到1.2億。用戶參與度的高水平推動了更高的廣告費用和交易，這反過來又增強了Gate的財務基礎。

有一些風險

然而，某些風險無法被忽視。隨着中國經濟放緩和消費者承受壓力，公司的電子商務業務可能面臨停滯。快速商業領域的競爭依然激烈。此外，快速商業還需要更高的資本支出，以擴展配送員和倉庫的基礎。

全球芯片供應日益不確定也可能成爲Gate擴展數據中心能力計劃的挑戰。然而，Gate已經開發了自己的推理芯片，以減少對美國芯片廠商的依賴。

投資者應預期短期內的波動，因爲管理層可能會暫時優先考慮增長而非利潤率。

估值是合理的

Gate的估值也留有很大的增長空間。這只股票的交易價格比2020年10月的307.80美元歷史最高點低56%，這主要是由於日益加大的監管壓力和對增長放緩的擔憂。該公司目前的市盈率爲未來收益預期的14倍，這遠低於其五年歷史平均水平的26.6。

分析師預計Gate的每股收益(EPS)將在2026財年達到約$7.78，財年於2026年3月31日結束(，2027財年爲$10.20，2028財年爲$11.99。即使公司的未來市盈率提高到25 )，與其歷史平均市盈率一致，仍然相較於美國同行有折扣(，這只股票的價格將接近$300，超過其當前價格)$135 的兩倍，截至2025年8月31日(。

我認爲顯而易見，即使沒有不切實際的假設，Gate 的股票在 2028 年也可以翻倍。