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活動截止時間:2025/10/26 18:00(UTC+8)
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美國聯邦儲備委員會主席鲍尔近期公開宣布,自2022年開始的量化緊縮(QT)政策將在未來幾個月內結束。這一謹慎但意味深長的表態立即引發了全球金融市場的關注。
數據顯示,联准会的資產負債表規模已從新冠疫情期間的最高點9萬億美元降至約7.2萬億美元,意味着近三年來累計減少了近2.8萬億美元的市場流動性。這一大規模緊縮行動的暫停,可能預示着联准会持續三年的緊縮週期即將告一段落。
縱觀歷史,QT的結束往往是貨幣政策轉向的先兆。例如,2019年QT結束後的次年,联准会就重啓了量化寬松(QE)政策。當前鲍尔的表態雖然沒有直接承諾降息,但市場普遍將其解讀爲寬松週期即將來臨的信號。
鲍尔的這番言論實際上傳遞了兩個關鍵信息:
首先,流動性拐點可能即將到來。停止縮表意味着联准会將不再通過讓債券自然到期的方式收回市場資金,爲未來可能的降息操作預留了空間。歷史經驗表明,QT結束通常會比降息早3-6個月(參考2019年和2020年的情況)。
其次,政策重心可能發生轉移。這表明联准会可能正在重新評估當前的經濟形勢和政策取向。
然而,市場對這一信號的熱烈反應背後也隱藏着潛在的風險。過度樂觀可能導致資產價格泡沫,而政策轉向的具體時間和力度仍存在不確定性。投資者在做出決策時應當保持謹慎,全面考慮各種可能的情況。