2025年第三季度Limoneira的收益電話會議記錄(LMNR)

FuenteMotley_fool

2025年9月9日 21:16

圖片來源：The Motley Fool。

日期

2025年9月9日星期二16:30 ET

參與者名單

總裁兼首席執行官 — 哈羅德·愛德華茲

執行副總裁兼首席財務官 — 馬克·帕拉蒙泰

風險

農業業務的收入減少了1590萬美元，從2024財年第三季度的6180萬美元減少到2025財年第三季度的4590萬美元，原因是檸檬價格的持續壓力和新鮮產品使用率的下降。

運營表現從$9 百萬的運營收入轉變爲60萬美元的運營虧損，主要受檸檬和鱷梨收入減少的影響。

淨收益從2024財年第三季度的650萬美元下降到2025財年第三季度的$1 百萬的淨虧損，而調整後的EBITDA (非GAAP)在同一時期從1380萬美元下降至$3 百萬。

截至2025財年第三季度，長期債務爲6330萬美元，導致淨債務爲6130萬美元。

關鍵點

淨收入總額：$4750 萬美元，比去年減少 $1580 萬美元，主要由於檸檬市場的壓力。

新鮮包裝檸檬銷售：$2380萬，銷售140萬箱，每箱$17.02，而去年同期同樣數量的銷售爲$2580萬，每箱$18.43。

中介檸檬及其他銷售：$3.8百萬對比$9.8百萬，表明該子細分市場年比年減少了$6 百萬。

鱷梨收入：850萬美元，570萬磅，單價1.50美元/磅，較之前的1390萬美元，890萬磅，單價1.57美元/磅有所下降，歸因於生產週期較低。

橙子的收入：$1.7百萬來自94,000箱，每箱$18 ，較$1.2百萬的43,000箱，每箱$26.98有所增加，因爲銷量的增長彌補了價格的下降。

農業管理收入：$100,000，比去年的320萬美元減少，這是由於在2025年3月31日終止了一項協議。

每股攤薄調整後淨損失：$400,000 或每股 2¢，相比於去年調整後的淨收入爲 $7.8 百萬或每股 42¢。

與Sunkist的戰略合作：預計將在2026財年開始，每年產生$5 百萬的成本節省和EBITDA改善，同時擴大對新優質客戶的訪問。

鱷梨種植面積擴張：預計700英畝的非生產性樹木將在未來兩到四年內完全轉變爲生產性，根據哈羅德·愛德華茲的說法，管理層表示，這將是鱷梨生產面積幾乎增加100%的增長。

房地產開發：管理層預計在未來五個財政年度內，項目分配將達到$155 百萬，Harvest at Limoneira項目將提前推進。

水權銷售：2025年1月產生了170萬美元的收入，導致記錄的利潤爲150萬美元。

長期債務：$63.3百萬，現金爲$2.1百萬，導致2025財年第三季度淨債務爲$61.3百萬。

Lemco Del Mar的開發：在三到五年內，從$3 百萬到$5 百萬的權利和規劃成本，絕大多數成本資本化，並且兩個主要的“價值激活器”依賴於項目的裏程碑。

摘要

管理層宣布與Sunkist達成關鍵運營合作，旨在提高結構效率和市場準入，特定的EBITDA改善計劃將於下一個財年開始。預計鱷梨種植面積的擴大將推動自2027財年起的實質性有機銷量增長，當時700英畝將進入全面生產。公司加快了其房地產貨幣化戰略，突出了Harvest at Limoneira的進展比預期更快，以及Lemco Del Mar的填充物業作爲一個正在審查權利的新高價值項目。本季度包括明確的計劃，在接下來的五個財年內進行$155 百萬的房地產分配，突顯了對非運營現金流來源的依賴，以實現長期價值創造。

首席執行官愛德華茲表示：“我們希望到2026財年，檸檬能夠在更正常的價格水平和新鮮產品的利用率下恢復盈利。”

首席財務官表示：“鱷梨的價格和銷量都符合預期，我們達成了2025財年的銷量目標”，盡管行業的自然波動週期影響了銷量。

該公司計劃在未來兩個財政年度內增加鱷梨種植，以超出當前預期擴展生產能力。

與Sunkist的合作被描述爲商業模式的一個"根本性"變化，預計將提高對市場波動的韌性，並開啓新的客戶渠道。

行業術語表

新鮮產品的使用：收獲的檸檬中，作爲新鮮水果銷售的比例，而不是轉向果汁或其他加工形式。

權利：獲得房地產開發批準所需的法律和監管程序，通常包括多個政府和社區的審查。

SOAR：文圖拉縣的"拯救開放空間和農業資源"倡議，要求選民對某些農業用地轉爲城市用地的轉換進行批準。

CEQA：加利福尼亞州環境質量法，要求對重大土地開發項目進行環境影響評估。