穩定幣只是中央銀行數字貨幣(CBDC)的企業版本嗎?

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  • 2025年10月19日
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  • 07:00

雖然穩定幣常被宣傳爲傳統金融與數字資產之間的橋梁,但風險投資家傑裏米·克蘭茨認爲,它們可能反而在鋪就通往企業控制貨幣的道路。

Sentinel Global的創始人對他所稱的“中央商業數字貨幣”發出了警報——在他看來,這是一種新的私人貨幣形式,反映了國家支持的CBDC的監視和控制機制。

克蘭茨認爲,信任大型金融機構發行數字美元可能會使用戶面臨他們對政府的同樣恐懼。他問道:"如果一家大銀行決定誰可以交易、凍結餘額或執行政治限制,這與中央銀行數字貨幣有什麼不同?"他警告說,像《愛國者法案》這樣的監管框架已經賦予企業和當局對資金訪問的重大控制權。

穩定承諾下的隱藏風險

根據克蘭茨的說法,穩定幣比加密貨幣更安全的觀念是誤導性的。那些由現金或短期政府證券支持的穩定幣仍然容易受到流動性危機的影響——數字版的“銀行擠兌”曾經使金融機構倒閉。與此同時,算法和合成穩定幣也有其脆弱性,依賴於市場行爲和在極端波動時可能崩潰的代碼。

他將這些系統比作實驗引擎:令人印象深刻,但在過度使用時容易出現故障。“人們認爲穩定意味着安全,”克蘭茨說。“實際上,這只是意味着風險更難以察覺。”

創新速度超過監管

Kranz補充道,代幣化和基於區塊鏈的金融的快速發展正在帶來非凡的機遇和危險的盲點。他將當前的創新浪潮形容爲"十個黑天鵝事件同時發生",在市場的一個角落的突破可能會在其他地方引發意想不到的後果。

最近,根據數據平台的統計,流通中的穩定幣總值已經超過$300 億,這標志着採用的激增,但也增加了系統性風險。隨着如此多的資金與私人發行者綁定,Kranz擔心下一個重大幹擾可能來自行業內部。

分裂的政治格局

這場辯論也蔓延到了華盛頓,新的GENIUS穩定幣法案讓立法者們分裂。支持者認爲這是必要的監管步驟,而批評者則稱其爲通往集中數字控制的僞裝之路。衆議員瑪喬麗·泰勒·格林甚至稱其爲“特洛伊木馬”,聲稱這可能會迎來一個由能夠凍結或監控每一筆交易的機構主導的無現金社會。

對於克蘭茨而言,問題的核心不在於數字貨幣是公共的還是私人的——而在於誰有權將其關閉。他相信,能夠使金融民主化的同樣技術也可以被用來限制它,這取決於是誰在編寫代碼。

"技術不偏向任何一方,"他說。“但人們會選擇。而這正是投資者在將信任交給一個代幣之前需要理解的。”

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