內幕揭祕：Nektar制藥股價本週飆升背後的真相

本週Nektar Therapeutics股價暴漲超20%，但這一波行情並非源自公司自身研發進展，而是競爭對手賽諾菲的失利給了它意外的市場機遇。

事態發展

Nektar的明星藥物rezpegaldesleukin主要針對脫發症和特應性皮炎。今年2月，該藥獲得FDA針對特應性皮炎的快速通道認證，7月底又拿到了針對重度至極重度脫發症的快速通道資格。

然而，市場熱情高漲的真正原因在於競爭對手賽諾菲的同類藥物amlitelimab在臨牀試驗中表現不佳。雖然賽諾菲的藥物達到了主要和次要終點，但與該公司現有的同類藥物Dupixent（專利將於2031年到期）相比，療效數據不夠強勁。

我的觀察

老實說，這波股價漲有點過度反應的味道。Nektar的藥物甚至還沒完成二期臨牀試驗，更別提開始三期了。年底才會有脫發症二期頂線數據，距離真正商業化還有很長的路要走。

投資者似乎過早地給未來打了包票，僅僅因爲一個潛在競爭對手表現不佳就推高股價，這讓我很難不質疑這波行情的可持續性。藥物研發本就充滿不確定性，現在就押注未來的商業成功未免太過樂觀。

投資風險

作爲觀察者，我必須指出，制藥行業的投資往往建立在"希望"之上。Nektar目前的估值更多反映的是市場情緒而非實際進展。雖然兩個快速通道認證確實增加了信心，但在沒有確鑿的三期數據前，一切都還是未知數。

對那些考慮投資的人，我建議保持謹慎。股價的短期波動可能掩蓋長期研發中的固有風險，而制藥行業的失敗率衆所周知地高。

不過，如果rezpegaldesleukin最終證明有效並獲得批準，Nektar確實可能在這個市場上佔據有利位置，特別是在競爭對手遭遇挫折的情況下。