皇家加勒比繼續創下歷史新高。這一增長故事能否繼續？

關鍵點

• 皇家加勒比公司是郵輪需求增加的主要受益者。
• 最新的船只和獨特的體驗極大地推動了收入。
• 如果需求保持高位，投資者可能會有更大的潛力。

遊輪業是疫情期間受影響最嚴重的行業之一。不僅幾乎被禁止運營了很長一段時間，維持一支龐大船隊所需的資金也非常龐大。正如預期的那樣，大多數遊輪公司都看到債務水平飆升，而皇家加勒比也不例外。

然而，說皇家加勒比的復蘇令人印象深刻實在是言過其實。由於對郵輪的巨大需求、幾艘備受歡迎的新船以及明智的領導，皇家加勒比的收入比疫情前高出大約60%。

投資者得到了豐厚的回報。在過去五年中，皇家加勒比爲耐心的投資者帶來了428%的總回報，過去一年股票的價格翻了一番。就在我寫這段話時，皇家加勒比的股價僅比歷史最高點低2%。

爲什麼皇家加勒比的表現如此出色？

簡短的回答是，疫情限制解除後，郵輪需求激增，並且仍然保持在高位。

皇家加勒比近年來推出了一些業內最受歡迎的船只，包括龐大的"海洋之圖標"和"海洋之星"，它們共同獲得了世界上最大的郵輪的稱號。該公司還在其私人島嶼"完美的一天在科科凱"上投資了數億。

也做出了一些看似“冒險”的決定，這些決定取得了良好的結果，比如專門用於短途遊輪的新巨型郵輪“海洋烏托邦”，非常適合那些初次乘坐遊輪或無法承諾進行一周旅行的人。

最終，他們的資本配置策略開始見成效。皇家加勒比的長期債務從2019年的$9 億美元激增至2022年的近$22 億美元。此後，債務已減少約35億美元，今年公司獲得了投資級信用評級。

現在是投資的好時機嗎？

如果郵輪的需求仍然強勁，確實可能會有巨大的潛力。該公司正在開發多個新的超大型船只，包括其 "Icon " 類的第三艘 “Legend of the Seas”，預計將在明年推出，以及 “Celebrity Xcel”。該郵輪公司還將在巴哈馬的拿騷開設其第一個私人海灘俱樂部，預計會有其他海灘俱樂部隨後開業。

皇家加勒比在2024年的年銷售額增長了19%，而在最後一個季度，報告的每股收益增長了42%。管理層預計年增長約爲31%。如果公司能夠維持這種高水平的增長，目前大約21倍的未來收益估值可能是一個吸引人的入場點。然而，這仍然是一個很大的“如果”，並且無法保證需求會像之前一樣強勁，特別是在美國經濟疲軟的情況下。