以太坊價格分析：如果ETH跌破這一關鍵水平，牛市布局面臨風險

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以太坊在最近市場反彈後仍處於區間階段，但繼續保持在關鍵機構需求區之上。市場已進入結構支撐和阻力之間的整合期，這表明下一次決定性動向很可能會受到來自該區間的流動性轉移的推動。

技術分析

日常圖表

在日線時間框架上，以太坊繼續在兩個主要區域之間交易：機構供應區在$4.6K–$4.7K，機構需求區在$3.4K–$3.5K。經過本月早些時候失去通道的下趨勢線支撐後，該資產現在已從下方重新測試，確認其爲阻力。

該結構表明以太坊目前處於中間區間平衡階段，買方和賣方均沒有明確的控制權。之前提供動態支撐的100日均線現在已轉變爲位於$4.1K–$4.2K附近的阻力區，而位於$3.1K附近的200日均線仍然是結構防線的最後一條防線。

只要價格保持在$3.4K的機構需求之上，以太坊的宏觀趨勢就保持不變。然而，未能維持這一水平可能會使市場暴露於向$3.0K–$2.9K流動性區間的更深回撤，在該區域，200日移動平均線和之前的積累基礎匯聚。

4小時圖

4小時結構顯示出一個下降楔形模式，在$4.2K的突破區間被 sharply拒絕後形成。在這個下降和上升趨勢線的交匯點上，反復的拒絕反映了短期買家和賣家之間的持續拉鋸戰。

與此同時，楔形的下邊界與更廣泛的機構需求區緊密對齊，這表明以太坊正接近一個壓縮點，波動性擴張即將來臨。

如果價格突破下降趨勢線並收盤在$4K–$4.1K的阻力上方，這可能會確認反轉，目標爲$4.4K–$4.6K。相反，跌破$3.7K可能會觸發更深的下滑，目標是$3.4K，這是支撐更廣泛看漲結構的同一區域。在確認發生之前，以太坊仍處於區間波動，在結構性供需之間振蕩。

情感分析

最近的鏈上數據指向以太坊市場結構的再次收緊。自十月中旬以來，兩個重要動態同時出現：交易所儲備急劇下降，而平均現貨訂單規模越來越多地被大型鯨魚交易主導。

在10月15日之後，ETH的價格一直相對穩定，略低於$4K 水平，但市場的基本構成已發生重大變化。鯨魚規模的現貨訂單(綠色集羣)擴大，表明資金雄厚的參與者活動重新活躍，而以美元計價的在交易所持有的以太坊數量已降至2025年的最低水平之一。

這種組合，即交易所儲備的減少和鯨魚現貨活動的增加，歷史上表明機構或高淨值投資者的戰略性積累。隨着交易所流動性減少，即使是適度的新需求流入也可能產生放大的價格反應，因爲賣方可用性的減少放大了向上的波動性。

以太坊現在似乎正在進入另一個供應緊縮階段，呼應了2020年底安靜但強大的積累期。在那個週期中，一致的現貨購買和交易所流出預示着以太坊最強勁的幾個月多頭行情之一。如果宏觀條件穩定，ETF相關的資金流入恢復，那麼當前的結構性收緊可能成爲以太坊下一個主要漲週期的基礎。