理解首次公開募股 (OPI)：流程、條件和風險分析

什麼是OPI？

一次公開募股(OPI)，英文稱爲Initial Public Offering(IPO)，是一家私營企業首次通過證券市場向公衆提供其股票的過程。這個步驟標志着公司從私有制向公有制的過渡，允許最初的私人投資者實現收益，並使公司獲得發展所需的資本。

香港市場的OPI流程

香港的OPI過程通常遵循以下步驟：

1. 財務中介的指定
2. 盡職調查與審計
3. 重組與引入戰略投資者
4. 文件的呈現與審查
5. 路演和定價
6. 發行與報價

香港的OPI條件 (主市場)

要在香港主板上市，企業必須滿足以下至少一個標準：

• 在過去一年中至少獲得2000萬港元的收益，並在前兩年累計達到3000萬港元，市場資本化至少爲5億港元
• 市值至少爲40億港元，且在上一財年收入至少爲5億港元
• 市值至少爲20億港元，最近一個財政年度的收入至少爲5億港元，最近三個財政年度的累計經營現金流至少爲1億港元

美國市場的OP過程

美國的OP過程通常包括：

1. 投資銀行的聘用
2. 在證券交易委員會註冊 (SEC)
3. 舉辦路演
4. OPI定價
5. 向公衆開放
6. 初始公開募股的執行
7. 值的分配

美國的OPI條件。

紐約證券交易所 (NYSE)

要在紐約證券交易所上市，公司必須滿足以下條件之一：

• 最近三個財年的稅前收益至少爲1億美元，其中最近兩年的每年最低爲2500萬美元
• 全球市值至少500百萬美元，過去12個月的收入爲1億美金，過去3個財年的累計現金流爲1億美金，且最近兩年每年的收入最低爲2500萬美金
• 全球市值至少爲750百萬美元，且在過去兩個財政年度每年收入至少爲75百萬美元

納斯達克 (全球精選市場)

爲了在NASDAQ全球精選市場上市，一家公司必須滿足以下標準之一：

• 最近一個財年的稅前收益達到100萬美元，或在過去三年的三個財年中有兩個達到，淨資產至少1500萬美元，上市公司股票市值至少800萬美元，並且至少有3名活躍的市場創造者
• 至少3000萬美元的淨資產和兩年的運營歷史，公共股票的市場價值至少1800萬美元，且至少有3個活躍的市場創造者
• 上市證券的市場價值至少爲7500萬美元，公開股票的市場價值至少爲2000萬美元，並且至少有4個活躍的做市商
• 最近一個財政年度或最近三個財政年度中的兩個財政年度，總資產和收入達到7500萬美元，公開股票的市值至少爲2000萬美元，並且至少有4個活躍的市場創造者。

投資OPI的優勢與風險

優勢

1. 投資成本更低: 在股票公開上市前投資優質股票的機會。
2. 更高的盈利潛力: 如果公司在上市後取得成功，有可能獲得顯著回報。
3. 獲取信息的途徑： 與未上市公司的投資相比，信息的對稱性更高。

風險

1. 投機： 新發行周圍的投機導致的初始高估風險。
2. 短期收益限制: 初始報價可能已經包含所有積極因素，從而限制了即時收益的潛力。

投資者注意事項

• 進行深入分析公司的基本面和財務狀況是至關重要的。
• 建議保持謹慎的態度，不要激進地追求短期利潤。
• 一種長期和多元化的投資策略可以幫助降低風險。
• 了解市場趨勢並根據需要調整投資策略是很重要的。

參與首次公開募股（OPI）可能提供顯著的盈利機會，但需要謹慎和理性的態度，以及對業務基礎和市場狀況的扎實理解。