DocuSign的第二季度收入達到$801 百萬

DocuSign (NASDAQ:DOCU)於2025年9月4日發布了2026財年第二季度的財報，收入爲$801 百萬，同比增長9%，開票額爲$818 百萬，同比增長13%，同時實現了30%的非GAAP營業利潤率。本季度在基於AI的智能協議管理(IAM)方面顯示出顯著進展，國際和企業的吸引力增加，並加強了管理層對持續盈利增長和向股東返還資本的關注。

帳單加速推動DocuSign的商業動力

在年同比增長13%的同時，公司還實現了102%的美元淨留存率，以及由於留存率的改善和強勁的提前續約而推動的平均交易規模的增加。國際收入佔總收入的29%，同比增長13%。

"第二季度的商業成果超出了我們的預期。收入爲$801 百萬，同比增長9%，而營業額爲$818 百萬，同比增長13%。第二季度的表現加速，成爲我們過去兩年中增長最快的季度之一。隨着eSignature和CLM客戶基礎的改善，以及IAM需求的持續增長，我們對營業額的年增長感到興奮，尤其是在我們調整了提前續約後。盈利能力得益於收入的強勁，以及我們持續推動效率的承諾。非GAAP的運營利潤率爲30%，同時保持了強勁的盈利能力。自由現金流利潤率同比適度改善至27%，這支持了本季度$200 百萬的重大股票回購。”

– Allan C. Thygesen，首席執行官

IAM 的採用與企業和人工智能的領導力一起加速

IAM正處於年底前實現公司訂閱組合低兩位數百分比的有利位置，超過50%的企業客戶代表完成至少一項IAM協議，財富1000強客戶如Sensata Technologies和T-Mobile正在採用先進的合同生命週期管理(CLM)和由AI驅動的分析。最近推出的由AI驅動的功能，如DocuSign Navigator、協議準備和SCIM用戶管理，進一步增強了產品的差異化。

運營紀律在向雲遷移期間保持高利潤率

毛利率（非GAAP）保持在82%的穩定水平，盡管持續的雲遷移成本造成了約100個基點的同比障礙，並且由於薪酬組合的變化和去年一次性福利的影響，導致運營利潤暫時下降。公司保持了強大的現金頭寸，擁有11億美元且無債務，繼續進行適度招聘，並投資於商業卓越和研發，以實現IAM的可擴展性。

展望未來

管理層預計2026財年第三季度收入將達到$804 百萬至$808 百萬，年增長中值爲7%(，並且2026財年的年收入預計在$3,189億到$3,201億之間，年增長中值爲7%)，2026財年的預期收入爲$3,325億到$3,355億，年增長中值爲7%(。預計第三季度非GAAP運營利潤率在28%到29%之間，全年在28.6%到29.6%之間，而每年非GAAP毛利率因正在進行的雲遷移面臨約一個百分點的障礙，預計將在下一個財年開始下降。

我個人認爲，DocuSign 在向更先進的人工智能服務過渡方面表現良好，盡管全年預計的 7% 增長速度可能會讓那些期待在這些季度結果後加速增長的人感到失望。遷移到雲端仍然是一個暫時的負擔，抑制了利潤率的擴張，但現金狀況和股票回購顯示出對其長期商業模式的信心。