體育流媒體內容策略：Fubo案例分析

Fubo的計劃及其在體育方面的關注

Fubo，一家流媒體平台，正在收購迪士尼的Hulu+業務。Fubo的戰略集中在佔據流媒體行業的一個細分市場，特別強調體育內容。然而，在與Hulu+達成協議之前，Fubo正經歷用戶流失，這一趨勢也影響着該行業的其他參與者。

Fubo內容優惠

Fubo通過互聯網向其訂閱者添加和傳輸內容。該公司突出體育作爲其主要特點，這一點很重要，因爲現場直播體育賽事對觀衆具有很大的吸引力。事實上，現場直播體育賽事長期以來一直是支持有線電視服務的支柱之一，即使其他形式的內容已經轉向流媒體。

迪士尼的ESPN於2025年8月推出了其旗艦流媒體服務。FuboTV本質上與在行業中具有更高知名度的內容提供商競爭。盡管如此，媒體巨頭迪士尼正在將其流媒體服務Hulu+出售給Fubo，這筆交易將使迪士尼在Fubo中擁有70%的股份。預計FuboTV和Hulu+的服務至少在初期將獨立運營。

Fubo的挑戰與機遇

此協議對FuboTV既有優點也有缺點。Fubo將開始授權Disney的內容，這將擴大其產品供給。然而，它必須爲這些內容向Disney付款，這可能使其成爲Disney的某種附庸。

關鍵問題是：如果客戶可以直接從迪士尼獲取內容，爲什麼他們還要爲FuboTV付費？FuboTV可能提供其他吸引人的內容，但數據顯示情況並非如此。

Fubo近期表現

當Fubo與Hulu+合並時，訂閱者總數將激增。在交易公告時，預計這兩個流媒體服務的訂閱者總數在北美將達到620萬。然而，大部分將來自Hulu+，因爲到2025年初，FuboTV在北美的訂閱者數量僅爲約170萬。

這裏是問題開始出現的地方。FuboTV的訂閱用戶在2025年的第一和第二季度都在減少。現在降到了大約140萬，短短六個月內減少了近20%。公司宣布訂閱用戶的數字超過了他們的目標，但這並不能讓這些數字變得好看。這是在即將進行的一次合並之前的一個令人擔憂的信號，這次合並可能對Fubo的未來業務至關重要。

風險與潛力

重要的是要考慮，如果Fubo作爲獨立運營不能與消費者產生共鳴，即使在擴展其體育覆蓋範圍的情況下，當公司接管Hulu的運營時，表現會如何？用戶流失可能會繼續。

有趣的是，Fubo正在收購的Hulu+直播服務也在失去客戶。訂閱人數從2024年底的460萬降至2025年6月的430萬。基本上，Fubo/Hulu的交易正在將兩個似乎在競爭中掙扎的業務結合在一起。

投資者的前景與考慮

公平地說，迪士尼正在退出Hulu業務。直播業務將轉移到FuboTV，其餘部分將與迪士尼自有品牌的流媒體服務合並。所以，也許Hulu+沒有得到它所需要的關注，而這將是FuboTV在交易完成後一個很好的機會。

然而，考慮到FuboTV自身業務的訂閱者趨勢，投資者似乎應該保持謹慎。對直播體育的押注到目前爲止還不夠。在FuboTV扭轉其自身服務的訂閱者趨勢之前——而且很快在Hulu服務上——投資者可能更好地從自己沙發的安全處觀察這項投資。