遺產保險超越標準普爾500指數：對其卓越表現的關鍵分析

2025年9月1日 — 下午12:37 EDT 作者 Tanuka De

我一直在關注遺產保險控股公司，因爲它在年初至今飆升了96.1%，遠遠超過了標準普爾500指數的10.1%的溫和漲幅。在同一時期，該股票同樣超越了其行業和部門基準，後者分別僅上漲了9.6%和12.9%。

作爲一名關注財產和意外傷害保險公司的用戶，我對這個超區域性參與者如何定位自己以利用其謹慎的承保執行和過去三年實施的費率適當性舉措感到印象深刻。

觀察競爭對手，HCI集團今年迄今已漲43.1%，而Universal Insurance Holdings漲15.8% - 這些都是可圈可點的表現，但與Heritage的爆炸性增長相比卻顯得微不足道。

是什麼推動了這一顯著的增長？Heritage 已經迅速轉向盈利，通過費率適當性和以利潤爲導向的承保。我發現他們在 2022 年 12 月停止了佛羅裏達州和東北部的新個人保險政策，這一點特別說明了問題，因爲當時回報正在下降——這是一個痛苦但必要的步驟。現在，隨着佛羅裏達州的立法改革和再保險價格的穩定，他們小心翼翼地在一種有節制的增長戰略下恢復了保單的承保。

他們的2025計劃給我的印象是既有紀律又有機會主義——選擇性地重新進入盈利市場，同時保持嚴格的資本配置以保護利潤率。公司對數據分析在風險管理中的承諾在這種動蕩的氣候中顯得特別前瞻。

我特別對他們的投資組合多樣化印象深刻。截至6月30日，71%的總保險價值位於佛羅裏達州以外，66.2%位於東南部以外，他們顯著降低了集中風險。他們的超額和盈餘部門持續推動增長，而他們的再保險策略爲抵御沿海天氣事件提供了強有力的保護。

該公司在保險科技方面的戰略技術投資——從Guidewire Cloud的採用到與Slide的合作以及先進的預測建模——應能增強其競爭優勢和運營效率。

分析師情緒已明顯轉爲看漲，2025年和2026年的收益共識預估在過去一個月分別上調了26.2%和12.8%。2025年預計104%的年增長率每股收益（EPS）增幅尤其引人注目。

遺產的回報指標講述了一個引人注目的故事。他們33.4%的股本回報率遠高於行業平均的7.7%，而他們24.5%的投資資本回報率則遠超行業的5.9%。這些數字表明管理層在資本運用上表現得非常出色。

然而，我對估值感到擔憂。Heritage的股票以1.84的市淨率交易，而行業的市淨率爲1.57，Heritage的股票並不便宜。雖然它們比HCI Group便宜，但它們的價格仍高於Universal Insurance Holdings。

盡管這一溢價估值，股票的平均目標價格爲 $29 ，建議比昨天的收盤價有 27.4% 的上行空間。鑑於他們的商業住宅增長、擴大的個人保險業務能力、改善的E&S業務、更好的定價和擴大的利潤率，我認爲將這只 Zacks Rank #2 股票添加到您的投資組合中是有意義的 - 不過我會仔細關注該估值。