比特幣年初漲幅全吐回 機構撤退+科技股聯動創新高

【比推】加密寒冬又加了把勁——比特幣去年底攢的那波漲幅，現在全吐回去了。周一凌晨BTC直接破了93,600美元，比年初開盤價還低。Bitwise的首席投資官Matthew Hougan說得挺直白：ETF配置方和機構債務買家，這一個月基本在瘋狂撤退，之前推着BTC衝高的那幫金主，現在集體啞火。

數字更扎心——41天時間，整個加密市場市值直接蒸發了1.1萬億美元。雖然現在的清算規模比去年10月10日那個峯值低了大概10%，但市場情緒？依然脆得像張紙。

更要命的是，比特幣現在跟美國科技股黏得越來越緊。Kobeissi Letter的數據顯示，BTC和納斯達克100指數的30日相關性飆到了0.80，這是2022年以來最高點，五年相關性也到了0.54。說白了，比特幣現在更像"加強版科技股"，那種獨立宏觀對沖資產的人設？基本崩了。

不過有個現象挺有意思：全球ETF發行量在10月衝到了137只新基金，其中加密貨幣ETF就新增了15只，是9月的兩倍多。今年全球ETF發行總量已經到918只，按這趨勢全年突破1100只沒啥懸念，妥妥要創歷史新高。

市場大佬們怎麼看？BitMine主席Tom Lee還是挺樂觀，他覺得BTC雖然跌得慘，但還在過去十年級別的超級週期裏打轉，順便還說以太坊也在走類似路線。Arete Capital那邊的合夥人McKenna就比較謹慎了，他測算BTC短期可能還有最高31%的下跌空間，關鍵支撐位在96,200、93,300和86,000到91,000美元這幾個區間。McKenna預計2025年內可能很難再創新高，但長期看——如果機構繼續增持、ETF資金繼續流入，川普任期結束前BTC衝上20萬美元也不是沒可能。

現在市場正卡在"宏觀避險+資金退潮+科技股聯動"這三重夾擊裏。BTC的中長期邏輯沒變，但短線波動大概率還會繼續放大，盯緊資金流向、相關性變化和那幾個關鍵支撐位的表現吧。