了解APR與APY：利息的真正語言

介紹

借貸自文明初期以來一直是人類金融環境的一部分。雙方都希望以明確的方式訂立回報條款。貸方希望獲得最大利息，而借方則希望支付盡可能少的利息。有時，銀行等機構只希望借出資金，以便收回比借出更多的錢。在數位貨幣的世界裡，交易所和開發者希望投資者購買並持有他們的代幣。為了這個目的，他們提供有競爭力的年化收益率（APY）或年利率（APR）。本文將有助於釐清這兩個金融文獻中常被引用的名詞之間的差異。

什麼是APR？

這兩個術語中較簡單的一個，APR代表年利率。APR指的是貸方在一年期間所賺取的利息率，也是借方需支付的利息率。它之所以較簡單，是因為它不涉及利息的複利效應。

舉個例子來說明這一點。如果你將8,000美元存入一個提供15% APR的儲蓄賬戶，那麼在第一年結束時你將獲得1,200美元的利息。回報的計算方式是用原始存款8,000美元乘以年利率15%。這樣一年後你的總餘額就是9,200美元。用相同的計算方法，兩年後你的餘額將增加到10,400美元。到第三年末，你的儲蓄將達到11,600美元，這個模式會以同樣的方式繼續下去。

什麼是APY？

年化收益率（APY）考慮了你已經賺取的利息上的複利效應。然而，這並不意味著只公布APR的銀行產品或加密代幣就不會複利。因此，APY是在計入複利後，投資實際年度回報。我們可以說，APY通過考慮貸款的增長，展現了貸方收益的全貌。此外，大多數加密資產顯示的是APY而不是APR，這有助於投資者公平地比較資產。

如果我們用前面的案例來說明APY，此時必須事先確定複利的頻率。如果你將這筆資金投入一個提供15% APR、並且每週複利的加密貨幣，則你的儲蓄增長會大不相同。這種情況下，週利率是年利率除以52，每週你的餘額都會在下次計算前略增。到年底，該公式會得出實際年化收益率稍高於16%。結果，你的資金在一年後將增長到約(。

這個例子顯示了APY如何捕捉頻繁複利的真實影響，並解釋了為什麼它總是反映出比名義APR更高且更準確的回報。如果我們將收益延長至更長時間，複利效應會更加明顯。下表將APY的複利效應與名義APR做對比，初始投資為8,000美元。

年份 使用APR（單利）餘額 使用APY（每週複利）餘額 1 $9,200 $9,292.67 2 $10,400 $10,794.21 3 $11,600 $12,538.37 4 $12,800 $14,533.73 5 $14,000 $16,798.20

我們可以將APR轉換為APY嗎？

APR（名義利率）與APY（實際年化收益率）之間的關係取決於複利的頻率。如果名義年利率r每年複利n次，則APY（也常稱為實際年化利率，EAR）的計算公式為：

APY = )1 + r/n$8000 ⁿ − 1。

舉例來說，10.00% APR每月複利，則APY = $8000 1 + 0.10/12$9290 ¹² − 1 ≈大約等於0.104713，約為10.47% APY。這個計算清楚顯示出即使APR不變，複利越頻繁，實際收益也會越高。若採用連續複利，APY則為eʳ − 1。理解這種轉換可以避免以偏概全的比較。

APR與APY在加密世界中的應用

在傳統金融中，APR和APY用於比較貸款、儲蓄賬戶等產品。在加密世界中，了解兩者的差異更為重要。投資者會查閱APR和APY，以在不同交易所、借貸平台和DeFi協議之間比較選項。日益增長的加密領域帶來了各種賺取被動收入的新方式。因此，理解APR和APY的運作方式變得更加重要。

加密貨幣借貸

加密借貸平台允許用戶將其數位資產借給他人以換取利息。利率通常以APR標示，可直接了解不考慮複利的年度回報。例如，如果某平台對(存款提供10% APR，你在一年內將在1,000美元存款上獲得)，假設沒有複利。然而，許多平台也提供每天、每週或每月的複利，這意味著實際收益（即APY）將高於標示的APR。

加密領域的借方同樣需要支付利息，通常以APR標示。這有助於他們在不同平台間比較借款成本。但如果利息複利，實際成本（APY）會更高，因此借方應檢查利率是單利還是複利。

質押與收益農場

質押是另一個經常用到APR和APY的領域。當你質押如以太坊、Solana或Cardano等代幣時，你會將其鎖定來協助網絡安全並獲得獎勵。平台可能將質押獎勵標示為APR或APY。如果獎勵自動分配並複利，APY就會高於APR。例如，一個質押池可能提供8% APR，但每日複利下，APY可能接近8.3%。

收益農場是熱門的DeFi策略。它涉及向去中心化交易所或借貸協議提供流動性，以換取利息及有時額外的代幣獎勵。在這些平台上，APY通常被採用，因為回報會定期複利。市場狀況、交易手續費和額外獎勵會導致實際收益波動。還有些平台會顯示“預測APY”，根據當前利率和複利頻率預估未來回報。

風險與注意事項

高APY無疑很誘人，但也伴隨高風險。在DeFi中，智能合約漏洞、平台破產或代幣價格暴跌，都可能導致你辛苦賺來的資金損失。有些平台為了吸引用戶、後續“收割”，會提供過高且不可持續的APY。2022年的Terra Luna事件正是如此。因此，參與前務必充分研究平台的信譽、安全措施和歷史表現。

結論

了解APR與APY的區別，有助於投資者在傳統銀行或快速發展的加密世界中做出更明智的財務決策。APR顯示的是單純的年利率，而APY則在計入複利後揭示實際回報。在加密領域，APY能更準確反映潛在收益。然而，較高收益也意味著較高風險。投資者應始終了解回報的計算方式，並審查平台的安全性與可信度後再進行投資。