我們已經來到今年的最後一個月。坦白說，2025年將被寫入金融史為「大型山寨幣大屠殺」。2024年底大家都在等著「超級牛市」，但今年我們手上只剩下比特幣主導和宛如墳場的山寨幣市場。那現在會怎麼樣？以下是我週日夜晚的筆記和中期目標。

加密貨幣 (BTC & ETH)

2025年整年我們看到：流動性並沒有流向「實用性」(功能型)項目，只流向BTC和階段性的炒作。$BTC 現在正處於抉擇區。88,500美元支撐位(這裡成為今年最關鍵的「堡壘」)只要守住，目標就在上方的98,000美元及心理關卡10萬。如果跌破88K並日線收盤，那就可以說「寒冬還沒結束」，很快就會坐電梯下到74K區間。
•$ETH 今年最大的失望。ETH/BTC匯率一路下跌。對ETH來說，3,200美元是「生死線」。沒有穩穩站回這上方，山寨幣市場就不可能出現生機。

山寨幣市場

2025年總結：「解鎖」(unlocks)和VC拋售。每個新項目好像都是為了把籌碼倒給散戶而來。

· 除了老牌項目(主流山寨)之外，剩下的90%都成了垃圾。

• 如果你的資產組合還有超過50%的虧損，且項目方自2025年中以來沒在GitHub上提交過程式碼，那就是該道別的時候了。只有「有故事」且「社群活躍」(Meme或RWA/AI為主)的項目，才能在2026年初喘口氣。

NASDAQ

因降息影響，Nasdaq正挑戰21,000點大關。雖然科技股的泡沫令人擔憂，但趨勢仍是「做多」。年底的(聖誕行情)機會還在桌上。加密市場與其脫鉤；他們大漲時我們原地踏步，這是加密市場自身(監管與信任)問題導致的。

黃金 & 白銀
數位黃金(BTC)踉蹌，實體黃金則「我還在這裡」。

• 黃金現貨：只要站穩2,850美元，目標就是3,000美元以上。戰爭鼓聲一響，避險資產就開始受追捧。
• 白銀：34美元是關鍵壓力位。若突破這裡，將比黃金更激烈(aggressive)展開衝向40美元的旅程。耐心是關鍵。

BIST 100

指數始終無法有效突破11,500 - 12,000的區間。高存款利率的吸引力將持續壓制股市至2025年。

• 預期：沒有週線收在12,200以上就別想「新高」。在此之前，BIST 30以外的標的就像走在地雷陣。產業方面，能源和零售依然保持防禦姿態。

2025年讓我們精疲力盡，錢包都快蒸發了。山寨幣的「歸零」夢想變成「能保本就好」。
現在如果你持有現金，你就是王；別著急，市場會在2026年第一季選擇方向。

如果你被套牢；請遵守止損，不要為了攤平成本而加碼「死項目」。
黑夜很長，我們還在關注。祝大家本週順利。
#Bitcoin #山寨幣 #Bist100 #Nasdaq