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$BTC $ETH 美聯儲在12月1日突然宣布停止縮減資產負債表。這個決定意味著從2022年6月開始的緊縮週期按下了暫停鍵。
為什麼會突然煞車?原因其實很現實。美國經濟增長在放緩,銀行體系的準備金在下降。如果繼續強力縮表,金融市場可能會出現大麻煩。更關鍵的是,美聯儲持續拋售美債會直接推高政府借錢的成本——而美國的財政赤字已經夠大了。
現在美聯儲的處境相當微妙。通膨還在3%左右徘徊,離2%的目標還有距離;但就業市場已經開始疲軟。停止縮表就像給經濟打了一針預防針,穩住流動性的底線,但這不代表要全面放水。
對加密市場來說,短期內流動性壓力會緩解,這對比特幣和以太坊等主流幣種的風險情緒是個利多。不過需要注意的是,美聯儲的資產負債表規模仍然比疫情前多了大約2萬億美元,這麼多的流動性可能會繼續推動資產價格波動。加上最近美國關鍵經濟數據發布延遲造成的「數據真空」,未來一段時間市場震盪恐怕難以避免。
這次政策轉折釋放了一個明確信號:美聯儲的重心正在從死磕通膨轉向平衡經濟增長。政策天秤在調整,為未來可能的寬鬆週期埋下了伏筆。投資者需要在波動中保持冷靜,為新一輪宏觀環境的變化做好準備。