隨著幾乎所有主流資產都在區間內震盪，分析師強調，真正決定市場下一步趨勢的，可能是傑羅姆·鮑爾的語調，而非單純的降息本身。

過去幾天，比特幣在$88,000至$93,000之間波動，隨著年底將至，流動性正在減少。以太幣維持在約$3,100，BNB接近$886，Solana則在約$132附近。整體加密貨幣市場總市值在這段觀望期內降至約$3.1兆。
ETF資金流顯示輪動至山寨幣
儘管價格動態平靜，交易所交易基金揭示了更細緻的圖景。比特幣ETF產品週一錄得約$60 百萬資金流出，而ETH、SOL與XRP基金則吸引了合計$74 百萬的淨流入。
市場靜止，等待「二元」聯準會週
分析師形容目前的氛圍為「等待觸發」的市場。大多數交易員在明日FOMC會議前保持觀望，市場普遍預期12月降息為基本情境。
部分專家認為降息預期已完全反映在價格中。然而，鮑爾的政策指引將更為關鍵——特別是2026年政策會否仍維持緊縮，還是轉向更寬鬆的立場。
他們認為，比特幣在消息公佈後可能仍鎖定在$91,000附近，除非鮑爾帶給市場意外。
流動性消散，衍生品交易員退場
QCP Capital指出，上週末劇烈波動——BTC從$88,000漲至$92,000，ETH從$2,910漲至$3,150——凸顯年底流動性變得極為稀薄。
未平倉合約大幅下滑：
比特幣未平倉合約自10月以來減少超過44%
以太幣未平倉合約下跌超過50%
散戶交易參與度同樣大幅下降，Google搜尋熱度回到熊市最低水平。
儘管如此，長線買家仍持續默默吸收供應。過去兩週約有25,000 BTC流出中心化交易所，ETF與企業資產負債表持有量已超越交易所餘額，強化結構性供給短缺。不過，缺乏宏觀催化劑，這種穩定吸收仍不足以將價格帶出盤整區間。
鮑爾演說將決定比特幣下一步
分析師一致認為，明日的政策指引將為2025年最後幾週的市場定調。若鮑爾發出較為保守或「鷹派」訊號，可能令比特幣回落至$88,000區域。
若展現更寬鬆前景或暗示2026年初進一步降息，有機會推動價格上攻$93,000–$95,000，並於動能回歸時測試$97,000–$106,000。在此之前，主流策略仍以觀望為主。
市場陷入停滯——下一步走勢完全取決於鮑爾的言論。