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日本央行可能要動真格了——12月19日的政策會議上,市場普遍預期會宣佈加息25個基點,把利率推到0.75%。 這個數位聽起來不起眼? 但它是1995年以來的最高點。 消息一出,日元立馬走強,兌美元從155附近直接拉到154.56區間。
這背後藏著一個更大的故事:全球套利交易的遊戲規則可能要變了。
過去這些年,無數投資者靠著日元的超低利率薅羊毛——借入幾乎零成本的日元,換成美元或者直接砸進比特幣、美股這些高波動標的。 現在日本利率往上走,這筆買賣的成本賬突然就不划算了。 那些槓桿資金會怎麼辦? 平倉,撤退,先保命再說。
對比特幣來說,這可不是什麼好消息。 11月那波反彈里,日元流動性沒少出力。 現在資金成本抬升,那些用槓桿玩比特幣的機構和大戶,很可能率先削減頭寸。 結構性的拋壓就這麼來了,價格能不能扛住還真不好說。
更麻煩的是連鎖反應。 日元走強往往意味著全域去槓桿——不只加密市場,全球股市、新興市場那些高風險資產都可能遭殃。 波動率起來了,市場情緒就容易崩。
歷史經驗告訴我們,央行一旦開始加息,資金流向的轉捩點也就不遠了。 這次日本央行扣動的扳機,影響可能比表面上看起來深遠得多。