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最新的FOMC點陣圖出來了,咱們拆解下裡面的關鍵信號:
先看2025年的預測——官員們給出的利率中位數落在3.5%-3.75%這個區間。 雖然黑點散佈在3.5%-4.25%之間,但藍色中位點明確指向更低的位置。 這傳遞的意思很明顯:降息還會繼續,目標是靠近中性利率水準。
往後看2026和2027年,點陣圖的重心明顯下沉。 2026年中位數大概在3.0%-3.25%,到了2027年,部分官員的預測甚至觸及2.5%-2.75%。 這背後的邏輯? 通脹壓力緩解、經濟增速放緩,美聯儲需要持續放鬆貨幣政策來應對。
再說長期預期——最右側那列顯示,官員們認為最終利率會穩定在2.75%-3.0%附近。 換句話說,他們對中性利率的判斷沒有太大變化,依然錨定在3%上下。
最有意思的是紅點和黑點的差異。 紅點代表市場根據聯邦基金期貨推算出的利率預期,普遍比官方預測更低。 市場在打什麼算盤? 顯然是押注降息會來得更猛更快。 這種分歧值得關注——到底是華爾街太樂觀,還是美聯儲過於謹慎? 時間會給答案。