**U價比人民幣匯率低？ 別慌，這可能是你等的入場信號**

今天刷了眼OTC報價，USDT賣6.95，美元匯率7.06。

這一毛一的差價，很多人當bug看。 實際上，這1.5%的負溢價，藏著市場最真實的情緒。

**誰在虧本甩U？ **

散戶那點量，掀不起這麼大的波瀾。 真正在帶頭砸的，是OTC承兌商。

這幫人平時賺的就是價差，現在卻寧願虧1.5%換回現金——說明什麼？ 說明連最懂資金流向的玩家都開始囤法幣避險了。

這種場面有個專業說法：流動性抽乾。 簡單講就是，錢跑得比人還快。

**翻翻舊賬，這劇本演過幾次**

我特意去查了下這幾年USDT溢價的起伏：

- 2021年5月那會兒，正溢價高得嚇人（U比美元還貴），所有人都在瘋搶籌碼。 結果呢？ 519暴跌直接給市場上了一課。

- 同年9月，監管政策出來后，負溢價一度到-3%。 當時遍地哀嚎，但BTC隨後一個月從4萬刀干到6.9萬。

- 2022年11月，FTX暴雷那陣子，負溢價長期卡在-1%到-2%之間。 回頭看，那就是上輪熊市的絕對谷底。

看出規律了嗎？ 正溢價通常對應瘋狂期（接盤俠進場），負溢價往往意味著投降期（真金白銀在流血）。

**現在是什麼階段？ **

當前這個-1.5%，夾在「絕望尾聲」和「悄悄囤貨」之間。

OTC商家的恐慌性拋售，其實是在幫市場清理最後一批搖擺不定的持幣者。

對追漲殺跌的人來說，這K線確實難看。 但對真正懂週期的人，這就是明牌：1.5%的無風險價差擺在那，外加一張打折的船票。

別老盯著圖表裡的紅綠柱，多看看錢往哪流。 數據不會撒謊，市場情緒才會。