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12月的美聯儲會議,降息25個基點基本板上釘釘了。 但有意思的是,明年的降息預期正在急劇收縮——全年可能只剩50bp的空間。
現在的數據其實挺矛盾的:就業新增才11.9萬,通脹還頂在3.0%,LEI比率0.85都在暗示衰退風險。 可偏偏這時候,市場傳出哈塞特這種鴿派人物可能上位的消息。 FOMC內部分歧估計不小,反對票可能達到三票。 鮑威爾現在夾在政治壓力和經濟現實中間,不太好辦。
關鍵看點陣圖怎麼畫。 如果中位數鎖定在3.0%-3.25%這個區間,那基本就是在告訴市場:這輪寬鬆週期快到頭了。 2026年? 甚至有20%的概率會重新加息。
這種預期下,美元繼續走強,美債收益率往上躥,股市壓力山大。 所謂的“軟著陸”能不能實現,還真不好說。 如果鷹派主導了基調,市場波動恐怕少不了。 11號的發佈會,值得盯著看。