某大型銀行分析師最近的發言，讓我重新審視了這輪行情的邏輯。

所謂「鷹派降息」，說白了就是降一次就剎車，跟大家想像中的“持續放水”根本不是一回事。 去年市場傳出降息風聲時，BTC從6萬美金一路狂飆到10萬，靠的就是流動性會持續寬鬆的預期。 現在問題來了——美國就業數據還算紮實，通脹也沒徹底躺平，在這種情況下，央行有什麼理由連續降息？

市場可能會有個短暫的興奮期。 降息消息落地那幾天，BTC和ETH這些主流資產多半會跟著漲一波，畢竟流動性釋放是實打實的。 但這種漲幅能維持多久？ 一旦政策制定者明確表態「暫停進一步行動」，資金會迅速意識到預期落空。 那些追高進場的人，很可能成為接盤俠。

山寨幣的風險更大。 現在不少小幣種完全是在炒降息概念，基本面脆弱得很。 一旦預期反轉，這些標的大概率會最先崩盤。

還有個變數——決策層內部並非鐵板一塊。 如果有人主張更激進的寬鬆政策，市場情緒可能會來回搖擺。 但從當前經濟狀況看，保守派占上風的概率更高。 畢竟2021年的通脹教訓還歷歷在目，沒人想再經歷一次。

我的操作思路很直接：降息落地當天不追漲，反而考慮逢高減倉一部分主流幣。 如果後續真的暫停降息，加密市場很可能回踩前期支撐位，那時候再分批建倉才是更理性的選擇。 市場從來不缺機會，缺的是耐心和紀律。