#数字资产生态回暖 十年后比特币会怎么走？老实说，这事儿可能说不清。

看看最近这波行情吧——20年到现在，$BTC從7200美元一路飆到91000，翻了12.6倍，按漲幅論的話碾壓同期美股十倍。這種增長確實瘋狂，但瘋狂背後是有邏輯的。

回顧一下这几年币圈的故事线：20到22年，全球央行大放水加居家隔離，一幫有錢有閒的投機者第一次把數字資產從小圈子裡炒到了大眾視野。到了23年，以太坊和比特幣的現貨ETF陸續上市，面對2萬億美元的市場盤子，華爾街的大機構們也被迫認可了，這直接把散戶和機構的熱情都點燃了。

到24、25年，事情變了——美國政策的傾斜、加密貨幣合法化進程加快，這算是行業有史以來最強的利好信號。比特幣一度衝到12.5萬美元，整個市場像坐過山車一樣。這波漲幅能這麼猛，歸根結底還是中本聰當年吹的牛逐漸兌現了：一個能對抗各國主權貨幣的去中心化資產，聽起來足夠狂野，想像力足夠大。

但這也恰好暴露了當前的問題：首先，價格已經起飛得太離譜了；其次，可以炒作的故事快講完了。有些人期待政府接盤，比如美國政府收購比特幣，但這想法怕是太樂觀——白宮現在握著約20萬枚BTC，光是不抛售都該算燒高香了。

更扎心的是，最近加密資產的走勢越來越和科技股同步，個性特徵快要消失了。當一個曾經的異類開始模仿主流玩法時，可能離衰落也就不遠了。市場在尋找下一個想像力出口，但這個出口在哪兒，短期看不太清。