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这次美联储议息会议,结果没什么意外——降了25个基点。
会后的点阵图更值得琢磨:决策层对利率路径的预判和三个月前一模一样,还是认为明年会降一次25基点。换句话说,2025年的降息节奏会比今年慢得多。
更有意思的是内部出现了明显分歧。这次有三位官员投了反对票,不同意降息25基点。为啥?因为现在的局面很尴尬:通胀降不下来,就业市场又在明显走弱。票委们对「该优先关注通胀还是就业」这个问题产生了严重分歧,导致这场会议成为近年来争议最大的一次。
有人可能会说,反正明年5月美联储要换主席了,政策会不会有大调整?其实没那么简单。主席在FOMC里也就一票的权重,除非新政府能换掉更多投票委员,否则光换个主席很难从根本上改变决策方向。
所以从当前情况看,明年的降息预期不太乐观。市场可能需要调整一下对宽松周期的期待了。