最近私信都快被挤爆：「這波到底算不算牛市尾聲？」

坦白講，2017年剛入坑時我根本不吃「四年魔咒」這套說法——總覺得是老玩家拿來唬新人的。直到親眼看著比特幣從12.6萬美金一路狂泄到9.4萬，山寨幣腰斬都算輕的，更多直接蒸發八成九成，我才明白：牛熊不是嘴上說說，是市場用真金白銀砸出來的血淋淋現實。

月初比特幣還在11萬美金附近磨蹭的時候，那些小幣種一天能翻五倍十倍。這場景我太熟了——上次見還是2021年牛市末期，那輪瘋狂過後滿地都是屍體。當時提了句風險控制，反而被嘲「唱空」「格局太小，牛市才剛開始」。

結果呢？全網190億美金的槓桿倉位被直接掃平，今年的漲幅全數回吐。那些狂歡的聲音早就銷聲匿跡了。這波暴跌從來不是黑天鵝——在情緒最亢奮那天，劇本其實已經寫好。

更關鍵的是，現在距離減半已經過去18個月。翻翻歷史數據會發現，每輪周期都在這個時間點開始轉向，從未例外。比特幣還能靠機構資金撐一撐，山寨幣呢？沒有接盤俠，摔得比誰都慘。

技術層面更不樂觀：三年周期的200日均線被擊穿，365日均線也守不住，現在所有人都盯著7.2萬美金那道生死線。一旦失守，後果難以想像。再叠加美聯儲降息預期落空、官員頻繁釋放鷹派信號、政府停擺導致流動性收緊……

老實說，今年的「聖誕行情」大概率泡湯了。

你問我年底怎麼判斷？很直接：大概率在8到9萬美金區間反覆拉鋸，如果跌破8萬，那就真的麻煩了——周期級別的熊市可能真的要來。

幣圈從來不會沿著直線走：牛不會永遠漲，熊也不會一直跌。所有周期都印證過同一句話：盛極必衰，否極泰來。我們現在正站在一輪行情的終章，看著它慢慢過渡到下一場開幕。

與其糾結現在是牛是熊，不如靜下心來：留點子彈、看清趨勢、等待時機。