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投資傳奇霍華德·馬克斯(Howard Marks)剛剛發出一個讓大家都在討論的警告。他將AI爆炸描述為一個泡沫——直截了當。但事情的轉折點是:他同樣擔心那些完全觀望的人。
馬克斯將我們如今所見的現象描述為教科書式的不理性繁榮。資金湧入,估值直線攀升,人人都怕錯過。聽起來熟悉吧?然而,他認為這種狂熱與以往的瘋狂不同。與點匯熱潮或NFT熱潮不同,AI實際上正在建立一些具有真正長期基礎設施潛力的東西。
那麼,投資者應該怎麼做?追逐熱潮並冒著被燒傷的風險?還是保持距離,可能會錯過一場技術的世代性轉變?馬克斯認為兩者都不合理。真正的挑戰不在於AI今天是否被高估——它可能確實如此。問題在於完全避免它,是否會讓你在塵埃落定、真正應用出現時,暴露得更嚴重。
這種矛盾反映了泡沫市場的殘酷現實:只要你對時機判斷正確幾乎毫無意義,如果你對根本的轉型持錯誤觀點。如今所打下的基礎設施,可能會定義未來十年,即使目前的價格看起來瘋狂。