Grayscale：比特币4年周期理论失效，2026年可能创新高

來源：BTCHaber 原文標題：Grayscale’den Bitcoin döngüsü çıkışı: “4 yıllık ayı senaryosu bu kez çalışmayabilir” 原文連結：

经典4年周期理论面临挑战

比特币近期的回调引发了"新一轮熊市来临？"的讨论。某頭部研究機構近日發布分析認為，傳統的"減半後見頂–下跌"的4年周期論點在解釋當前市場結構時已顯得力不從心。

該機構表示，當前的下跌與之前牛市周期中的自然調整具有相似特徵，並不預示著長期熊市的來臨。

"周期終結"論的兩大核心論據

該報告的主要觀點包括：

1. 缺乏抛物線式上涨和散户FOMO

在以往的周期中，見頂前通常出現價格抛物線式飆升，大量散戶投資者蜂擁入場。但本輪周期中並未觀察到這種"泡沫化"現象，因此談論傳統周期頂部仍為時過早。

2. 市場驅動力已從散戶轉向機構

市場結構發生了根本性改變。現貨比特幣ETF和機構買盤在價格形成中扮演新的角色，打破了過去"3年上升+1年大幅下跌"的固定模式。

2026年展望：新高並非不可能

該研究機構認為，隨著周期理論的式微，比特幣在2026年有潛力再次刷新歷史高位。當前的回調可能只是牛市中的正常修正。

宏觀背景支撐

展望2026年，兩個關鍵因素可能對比特幣形成利好：

• 流動性環境改善：美聯儲可能降息，為加密資產創造更寬鬆的流動性條件
• 監管環保：美國兩黨可能在加密貨幣監管上達成共識，為市場奠定更清晰的基礎

結論

該機構的核心觀點是：雖然比特幣供應量仍按4年減半周期運行，但價格周期不必遵循歷史模板。隨著機構資本和ETF影響力的增強，市場行為可能會偏離傳統規律。因此，將當前調整解讀為"長期熊市開始"為時過早，更合理的理解是在上升趨勢中的自然回調。