CVM 擴大公開諮詢的期限，旨在修訂代幣化規則

來源：PortaldoBitcoin 原文標題：CVM擴展公開諮詢期限，修訂代幣化規則 原文連結： 巴西證券暨商品交易委員會 (CVM) 擴展了關於修訂第88號決議與代幣化規則的公開諮詢期限。現在，對草案有意見的相關人士截止時間為2026年1月23日；原本截止在本月23日。此次諮詢是自律機構2025年規範議程的一部分。

CVM表示：「這些變革旨在現代化並擴大投資群眾募資制度，考量市場近期的發展，包括證券化操作的增長，以及逐步將農業企業融入資本市場。」

CVM提議修改第88號決議，以現代化群眾募資規則並使之適應代幣化市場。主要變更包括將募集上限從1,500萬雷亞爾擴大到2,500萬雷亞爾，以及開放所有企業法人參與，無營收限制。

新文本明確提及加密產業，並邀請市場提供關於分散式登記技術（如區塊鏈）與新科技風險因素的建議。

根據臨時主管奧托·洛博（Otto Lobo）表示，該提案強化CVM在推動代幣化議題與現代化資本市場的承諾。新規則亦將包括證券公司、農民生產者與農業合作社，並設定特定上限：企業與合作社為2,500萬雷亞爾，證券化公司為5,000萬雷亞爾，農民生產者每季為2.5萬雷亞爾。

CVM 88號決議擬議的主要變更

• 擴大合格發行人與工具：納入在CVM登記的證券化公司、自然人農民與農業合作社，並取消未登記企業的營收限制。

• 新的募集上限：企業與合作社為2,500萬雷亞爾，證券化公司為5,000萬雷亞爾，農民每季為2.5萬雷亞爾。

• 投資者的投資限制與資本重組：將全球投資限制轉換為平台限制，並加入同一年度內再投資的可能，該部分不計入年度總額限制。

• 招股程序的調整：調整鎖定期規則，設定募集的最低與最高金額，並在特定情況下放寬額外批次的規定。

• 帳戶與委託分配：允許群眾募資平台與傳統證券分配機構合作。

• 後續交易環境的進展：允許發行人回購證券，並修訂「活躍投資者」的定義。

• 提升透明度：為各類發行人建立專屬資訊附件，並要求平台公布績效指標。

• 零售投資多元化：強化參與投資聯盟，允許投資領導者預先承諾資金，用於由管理人領導的投資策略。

• 適應期間：制定過渡規則，尤其是對已在運作的證券化公司，提供申請CVM登記的期限，且不影響募資活動的持續進行。