最近一輪貴金屬行情火了。紐約期金重新衝上4300美元關口，最新報價4309.3美元/盎司，單日漲幅超過80美元。國內滬金主力合約也跟風上漲近1%，現在報在968.16元/克。

白銀的表現更猛。盤中漲幅曾一度擴大到6%，滬銀主力合約更是突破了15000元整數關口，創出新高。今年到現在，現貨白銀累計漲了120%，這個漲幅明顯壓過了黃金。

為什麼會這樣？背後的邏輯其實不複雜。美聯儲最近的一系列動作直接給貴金屬打了強心針——他們宣布將在周五購入82億美元國庫券，之前還說未來30天要購400億美元，同時也降了25個基點的息。這些信號一出，市場馬上反應：美聯儲可能還要繼續放鬆政策。

就業數據也在推波助瀾。美國勞工部最新公布的初請失業金人數增加了4.4萬人，這是2020年3月以來最大的單周增幅，說明就業市場開始有點疲軟。這又進一步強化了降息預期，對金銀價格形成支撐。

另一個值得注意的因素是地緣政治。美國和委內瑞拉的局勢還在升溫，前不久美國財政部宣布了新一輪制裁，目標包括政要家族成員和多家涉及石油運輸的公司，這表明美國在進一步加大籌碼。這類不確定性通常會推高避險資產的需求。

對比一下股市的表現，就更能看出市場情緒的變化。美股三大指數昨晚走勢分化，道指漲1.34%並創歷史新高，但科技股的日子不太好過——甲骨文跌了10.8%，英特爾跌3%，英偉達跌1.5%，納斯達克中國金龍指數也小幅下跌。這種情況下，投資者自然更傾向於把資金往貴金屬這種防守資產轉移。