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著名對沖基金經理Michael Burry最近抛出了一个引人关注的观点——美国的债券市场可能正在经历一场深刻的变化,國有化趨勢若隱若現。
回顧最近的美聯儲動作就能看出端倪。2025年12月1日,美聯儲正式宣布结束量化緊縮(QT),這個持續了三年多的縮表周期終於告一段落。僅僅11天後,12月12日,美聯儲再次出手,開始購買400億美元的國債。這一轉折意味着什麼?這是美聯儲自2022年以来首次擴大資產負債表,標誌著貨幣政策從緊縮向寬鬆的正式轉換。
從QT的退出到購債的啟動,美聯儲的姿態調整相當迅速。債券市場的這種變化,正是Burry所警惕的那種國有化進程的具體體現——中央銀行步步深入,話語權不斷擴張。這對整個金融市場生態都會產生漣漪效應,特別是對那些對流動性敏感的資產品類而言。