外國投資者正悄悄退出新興市場債務……而連鎖反應正變得越來越大聲 🌍



最新數據顯示一個明顯的趨勢:外國投資者正從新興市場的本幣債券中撤資。從秘魯和南非一直到印度和肯尼亞,“最新”曝露度(粉色點)正處於十年來的低點附近——甚至突破新低。而當全球資金收縮時,必須有人接手。此刻,這個負擔落在本地買家身上,他們被迫吸收供應。

這一轉變很重要,因為它放大了脆弱性。沒有強勁的外部需求,這些國家將面臨更緊的融資條件、更高的借貸成本,以及對匯率波動的更深敏感性。當外資參與度枯竭時,突如其來的外匯波動或宏觀經濟衝擊可能造成更大影響。

我們關注的不僅僅是資產配置的再平衡——這是一個結構性的警訊。當全球資本從主權債務中撤退時,壓力往往會擴散到股市、貨幣市場,最終影響本地消費者。
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