#以太坊行情技术解读 這輪熊市和之前的周期完全是兩碼事。

過去幾年的調整，本質上就是擊破泡沫。投資者高估了項目前景，信仰過熱導致價格虛高，但項目的基本邏輯並沒壞——核心敘事還在、經濟模型框架還在、甚至技術積累也還在。所以那時候只要時間足夠，估值能修復，信仰能重建，市場在新的故事里又活過來了。周期性的起伏，這就是常規操作。

可這一輪不同。許多資產依賴的敘事框架、價值基礎、經濟邏輯本身被證伪了，甚至直接被團隊拋棄了。當支撐項目存在的基本邏輯一旦坍塌，光靠幣價波動已經沒意義——存在的前提就沒了。與其說是估值殺跌，不如說是徹底的歸零。邏輯死亡，項目就淪為沒有生命力的殼子，只剩下交易工具的屬性。

這才是當前市場真正的殘酷所在。市場不再溫和地問"價格是不是太高了"，而是直接拷問"你存在的理由是什麼"。那些沒有邏輯支撐的幣，連被"殺估值"的資格都沒有——估值殺至少還承認項目本身有價值，只是被高估了。但沒有邏輯的資產？直接在敘事碎片中加速衰落，沒有反彈的台階。

所以現在選項目，光看技術面、資金面還不夠。問問自己：這個項目的核心敘事能經得起推敲嗎？經濟模型是否可持續？團隊信仰還堅定嗎？這些問題的答案，決定了你的資產是在周期底部蓄力，還是真的在陪葬。