給最近兩年入場的朋友們講講TRB這個品種。說實話，它就是資金費率玩法的教科書，同時也是坑殺過無數大戶的經典案例。

半年多漲超100倍，這倍數是怎麼來的？說白了——逼空。通過資金費率的機制設計，主力方一步步把空頭逼出來的。

當時TRB的空頭軍隊大致分三部分。第一波是在10-100美金這個上升段被套牢的大戶。有趣的是這階段幾乎沒有多頭參與，為啥？隔壁某個大平台在幣種啟動初期（約30美金時）直接閃崩了，只有這一個幣跌穿，導致低位做多的槓桿頭寸全部被清算。後來這場逼空行情最高漲到720，中間的交易所操作邏輯誰也說不清。

第二波是套利黨——他們在頭部交易所開多，在另一家交易所開空來對沖。關鍵是當時這幣的資金費率長期負2%。頭部交易所後來把資金費收取周期從8小時改成4小時，但某交易所沒跟，還是8小時。這就給了套利者機會：同樣的倉位分成兩筆對沖，一天淨收益能穩定在3%。聽起來沒風險對吧？因為是雙向對沖。結果呢，頭部交易所的用戶基本沒賠錢，因為持倉以多頭為主。

第三波就是高位裸空摸頂的人，這類就沒法評價了。

莊家的資金從哪來？靠吃資金費率啊。他們自己在超底部有多單，每天就拿著資金去控制資金費率水位，然後反手拉盤。

現在的關鍵是什麼呢？某個知名交易者的空頭倉位已經成了市場共識的目標——大家一致看好逼空他。他的機器人策略真的能扛住嗎？

以某個MEME幣為例。沒有VC砸盤的壓力，籌碼幾乎全在莊手裡。現在的資金費率是每小時負0.03%。這位交易者的均價是0.2美金開空，現價0.34已虧損110萬美元，這意味着他空了785萬枚。別忘了，資金費是按現價計算的，不是按開倉價。

0.2價位時開的倉位是150萬美金規模，每小時費用450美元，一天2.88萬；現在0.34價位，倉位值266萬美金，每小時800美元，一天近2萬。如果價格再翻倍而費率不變，每天費用就是4萬。他得源源不斷加保証金。

狗莊的策略很簡單——維持資金費率水位，定期放幾波行情就行。