槓桿交易是清真嗎？了解加密貨幣市場中的伊斯蘭合規性

全球約有19億穆斯林尋求參與數字資產交易，伊斯蘭教法合規性問題日益重要。然而，部分平台聲稱符合伊斯蘭合規的說法與實際宗教原則之間存在顯著差距。作為一名曾諮詢伊斯蘭學者並進行廣泛研究的從業者，以下是關於在伊斯蘭框架下槓桿和衍生品交易的主要發現。

核心問題：兩大伊斯蘭合規障礙

障礙1：基於利息的借貸模式

槓桿交易通常採用(利息)（riba）模型，交易平台僅因借貸資金而收取費用。這與伊斯蘭原則相悖，伊斯蘭明確禁止金融中介純粹通過借貸獲利。然而，伊斯蘭金融允許利潤分享機制。

一個符合伊斯蘭法的替代方案是徹底重構費用模型：平台僅在成功交易時收取手續費，對未成功的持倉不收費。為了彌補損失和平台成本，這些成功率基礎的費用可以設定得較高——形成真正的風險共擔安排，而非傳統的借貸費用結構。

障礙2：賣出自己未擁有的資產

保證金和期貨合約本質上涉及賣出尚未由交易者擁有的資產。伊斯蘭法禁止此類行為(，即所謂的bay’ al-ma’dum)。這仍是衍生品交易中最根本的合規障礙之一。

解決方案在於臨時資產轉移機制。交易平台可以將借入的資金直接分配到交易者帳戶，並設置嚴格的使用限制——僅用於執行特定交易。當持倉結束時，平台會自動收回這部分資金。透過智能合約技術或帳戶層級的限制，平台能確保借入資金僅作為交易的抵押品，永遠不會成為交易者的永久財產。

合法的替代方案：為何現貨交易不同

在伊斯蘭教義中，現貨交易普遍被認為是Halal（清真）。在現貨市場中，交易者立即擁有標的資產，避免了“賣出自己未擁有的資產”的違規行為。當然，這樣的交易也意味著較低的槓桿和較少的利潤潛力，較於衍生品市場。

平台層面變革如何促進更廣泛的參與

如果主要交易平台能實施這些結構性改變——從利息收費轉向利潤分享模型，並建立受控的資產借貸機制——將打開通往全球最大未被充分服務的用戶群之一的門戶。全球19億穆斯林代表著一個巨大的市場，目前由傳統交易基礎設施未能充分覆蓋。

技術上的障礙是可以克服的。問題在於平台是否將伊斯蘭金融合規視為戰略優先事項。目前，這仍是加密社群中的一個開放性話題。