比特幣跌破10萬美元、以太坊失守2000美元、山寨幣均跌幅超過30%——這輪急速下行讓市場又開始念起黑天鵝的魔咒。但如果放在歷史視角看,加密資產的每次大幅回調,背後都有跡可循,尤其是全球流動性的潮汐變化。



這次暴跌其實並不意外。美聯儲還沒結束加息周期,美國財政部為了填補赤字缺口,把國債發行規模堆高了,這兩股力量疊加著往市場裡"抽水"。數據擺在那裡:2025年以來,美國10年期國債收益率已經蹿上去120個基點,結果呢?錢開始往固定收益資產跑,風險資產被冷落。加密貨幣這種高風險品種,自然首當其衝,僅11月單月就有超過200億美元資金從加密基金撤離。

更扎心的是,加密市場內部的流動性結構本身就脆弱。市場的流動性被少數幾個做市商死死握著,前5家就掌控了比特幣流動性的75%。當傳統金融的钱緊了,這些做市商就得面對融資成本飆升和風險敞口擴大的兩難局面。他們唯一的辦法就是甩手中的加密資產,問題是沒人接盤,單個做市商的減持動作就能砸出個坑來。

流動性枯竭往往也是機會的另一面。當市場真正把悲觀情緒釋放完,流動性潮汐就會反向湧來。
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QuietlyStakingvip
· 21小時前
又又又抄底的时候了,反正我早就习惯了 这次真的不一样吗?感觉每次都听这套说法 做市商75%的流动性握在手里,咋不直接说这市场就是割韭菜的工具呢 等等,那200亿美元的资金撤离...这些钱去哪儿了?真的全进国债了? 其实我还是搞不明白为啥每次流动性一紧就得我们来接盘
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矿难幸存者vip
· 21小時前
又是流動性的遊戲,做市商甩盤沒人接,這一幕我在2018見過,到頭來還是機構在割散戶
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