比特幣可能在2026年打破其四年循環，Bitwise 首席投資官表示

來源：CryptoTicker 原標題：比特幣可能在2026年打破四年循環，Bitwise CIO表示 原連結：https://cryptoticker.io/en/bitcoin-may-break-its-four-year-cycle-in-2026-says-bitwise-cio/ 每個市場週期都有一個時刻，當舊的玩法不再奏效。根據Bitwise CIO Matt Hougan的說法，比特幣可能正接近2026年的那個點。

Hougan闡述了他為何相信比特幣將擺脫長期的四年循環，達到新的歷史高點，並演變成一個更穩定且具有機構支撐的資產。這一論點根植於已經重塑比特幣行為的結構性轉變。

為何比特幣的四年循環可能最終打破

比特幣歷來遵循一個熟悉的節奏。由於減半供應震盪推動的三個強勁年份，緊接著是第四年的急劇修正。按照這個邏輯，2026年應該是個看空的年份。隨著比特幣遠低於10月峰值近$126,000的30%以上，這一觀點逐漸獲得支持。

Hougan認為，推動比特幣歷史週期的力量已經削弱到不再主導市場行為的程度。減半仍然重要，但每一次的邊際影響對供應動態的影響都在縮小。同時，2026年的宏觀背景與之前的週期高點截然不同。與2018年和2022年那樣的利率上升不同，市場現在預期利率下降，這在歷史上有利於風險資產。

再加上2025年底的清算紀錄後杠杆爆炸的急劇減少，以及監管明朗化的改善，曾經促使劇烈週期性崩盤的條件似乎已大為減弱。

機構採用成為主要推動力

這實際上取決於誰擁有比特幣。Hougan相信，2026年機構採用將顯著加速，將比特幣從由散戶驅動的繁榮與崩潰週期中轉移出來。預計主要金融機構將開始更廣泛的配置，而華爾街和金融科技公司則將深化其對數字資產的敞口。

這一轉變得到了美國更有利的監管環境的支持。對於之前因合規和治理問題而觀望的機構來說，這些障礙正逐步消除。

隨著所有權範圍擴大，資本變得更具黏性，比特幣開始更像一個成熟的資產類別，而非純粹的投機交易。

低波動性不再是理論

Hougan提出的一個令人印象深刻的觀點是關於波動性。比特幣作為一個不可控資產的聲譽已經不符合數據。

多年來，波動性一直呈下降趨勢，Hougan預計這一趨勢將持續到2026年。事實上，他指出，2025年比特幣的波動性甚至低於主要科技股，這一比較挑戰了許多傳統對加密風險的假設。

原因很簡單。交易所交易基金（ETF）、托管產品和機構授權已經多元化了投資者基礎。長期配置者現在扮演比杠杆交易者更重要的角色，導致價格行為更穩定，劇烈波動較少。

比特幣與股票的相關性可能持續下降

比特幣經常在市場壓力時與股票一起被提及，但Hougan認為這種說法被誇大了。滾動相關性數據顯示，比特幣與股票的關係很少達到具有統計意義的水平。

展望未來，分析師預計，加密貨幣特定的驅動因素將比宏觀股市趨勢更為重要。監管進展、機構資金流入和資產特定的採用都可能支持比特幣，即使股票面臨估值問題或經濟增長放緩。

如果這一切成真，比特幣將成為市場長期爭論但實際少見的：真正的投資組合多元化工具。

2026年的投資者三重奏

將所有這些因素結合起來，Hougan看到他所謂的投資者罕見三重奏：強勁的回報、較低的波動性和下降的相關性，同時出現。

這種組合對於投資組合建構尤其具有吸引力，因為資產不僅被評價其上行潛力，也被評估其與其他資產的行為。如果這些條件成真，Hougan預計將有數百億美元的新機構資金流入加密市場。

對2025年預測的理性展望

Hougan對2026年的展望也帶有謙遜。2025年的預測在方向上是正確的，但數字上則較為雄心。

比特幣、以太坊和索拉納都創下了新高，驗證了看漲的論點。但都未接近早先設定的激進價格目標。同樣，美國比特幣ETF的資金流入也不太可能超過2024年的水平，儘管有相反的預期。

真正實現的是市場結構方面的進展。主要的加密平台加入主流指數、監管機構放寬反加密立場，以及穩定幣立法的通過，這些都大致如預期般展開。

這對比特幣真正意味著什麼

Hougan並不預測一個投機性的爆炸性高點。他描述的是一個轉型。

如果比特幣在2026年達到新高，同時變得更少波動且與股票的相關性降低，這就代表市場已經成熟。不是週期的終結，而是比特幣不再由週期定義。對長期投資者來說，這一轉變可能比任何單一的價格目標都更為重要。