當市場屏息以待：比特幣ETF在財政不確定性中反彈

比特幣現貨ETF在週四逆轉局勢，錄得**$240 百萬美元的資金流入，標誌著在經歷了長達六天的資金撤離周期後的首次正面交易，此期間約有$700 百萬美元**從市場撤出。然而，在這一技術性反彈的背後，潛藏著更深層的緊張局勢：美國政府的長期關門持續壓縮流動性，抑制加密貨幣和傳統市場的風險偏好。

政府關門的後遺症：財政癱瘓如何影響比特幣

自10月1日以來，持續進行的聯邦財政危機——已經延續到第五週——以令人難以預料的方式重塑了市場動態，挑戰了比特幣作為避險資產的傳統說法。矛盾的是，BTC的走勢更像是追蹤全球避險情緒，而非對抗貨幣混亂的避險工具。

由於政府支出限制凍結了數據發布、監管監督和財政部運作，機構資本已撤退至防禦性位置。比特幣自10月1日以來下跌11%，(目前交易價格接近**$87,110**)，反映出資金的更廣泛外流——這與同期納斯達克和黃金的韌性形成鮮明對比，後者分別上漲了2%和4%。

歷史類比顯示，這可能並非偶然。2018–2019年的政府關門也出現類似動態：比特幣在接近**$3,200**的底部後，隨著財政透明度的恢復，經歷了數月的反彈。

ETF資金流入：早期積累信號還是曙光乍現？

週四的**$240 百萬美元淨流入標誌著自10月28日以來的首次正面交易，結束了一段長時間的資金外流，期間沒有任何一個發行商——包括BlackRock、Fidelity、Bitwise 和 Ark 21Shares**——報告資金外流。歷史上，持續的ETF撤資期常常預示短期市場底部，最長的紀錄為八天，之後比特幣才開始反彈。

目前的修正行情始於10月6日，已持續31天，並從局部高點下跌了21%。相比之下，4月的關稅引發的拋售持續了79天，下跌了32%，顯示今日的盤整仍在宏觀驅動的下行範圍內。

下一步：11月16日的轉折點

在Polymarket的預測市場中，目前約有50%的機率認為財政僵局將持續超過11月16日，這可能成為新一輪不確定性的催化劑。持續的流動性限制和對美國財政前景的模糊，為短期上行動能設置了阻力。

市場觀察人士保持謹慎：雖然在宏觀壓力下ETF資金流入通常預示著早期的機構積累，但缺乏政策解決方案使比特幣在風險偏好回升時仍可能面臨新一輪的拋售壓力。

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