以太坊：當一個ICO巨鯨籌集6000萬時，精英階層在積累——這揭示了什麼波動性？

有趣的矛盾點浮現於Ethereum市場大玩家的行為中。儘管一位ICO的老牌投資者已經清算ETH獲得6000萬美元，實現了高達9500倍的超級獲利，但最具影響力的Ethereum鯨魚卻反而持續積極地累積。鏈上數據展現出比單純獲利出貨更為複雜的故事。

大戶持有比例不斷攀升：集中度達到新高

Ethereum前1%的持有者已經控制了97.6%的總供應量——較一年前的96.1%顯著增加。這一數據由Glassnode提供，揭示2024-2025年間持續的策略性累積趨勢，儘管市場波動與閃崩事件曾震撼生態系統。同時，最新數據顯示集中度更為明顯：前100個地址持有79.83%的總供應，進一步鞏固機構控制。

0x2Eb的故事：十一年內賺取9,500倍

一個標記為0x2Eb的錢包代表了Ethereum的首位支持者。在2014年ICO期間，該投資者認購了254,000 ETH，花費約7.9萬美元——平均每Token僅0.31美元。如今，若以完整估值計算，這些持有量價值超過7.57億美元。近幾個月來，該錢包進行了一系列有條不紊的清倉操作。週三的交易——6000萬美元——是經過精心調整的獲利策略的最新章節，而非恐慌性拋售。根據Nansen追蹤器，該錢包剩餘約930萬美元的ETH。

ETF反彈後的賣壓：是否代表機構信心的信號？

美國的現貨ETH ETF情緒正在轉變。在連續八天的淨流出後，金融工具出現四天的連續流入，週三更達到6000萬美元的高點。這一轉變暗示專業資金正在重新調整對Ethereum的曝險，而非完全退出。

有條不紊的累積與突發流動性：真正的意義

Nexo的分析師Iliya Kalchev將此情況解讀為「適度的回應」——機構投資者正有選擇性地重建曝險，而非激烈轉向Ethereum。衍生品活動顯示逐步重建曝險的跡象，而宏觀經濟不確定性(，以及十月閃崩的後果)，仍在抑制更激烈的上行行情。

整體來看，這呈現出一個平衡的局面：一些早期信徒將獲得巨額利潤，但產業的核心——鯨魚、機構、頂級持有者——正為長期布局，ETH目前報價為2.94K，過去24小時下跌3.33%。