日本加息,本質不是利率變化,而是全球“廉價資金源頭”在收緊。



簡化來看,只抓住三點就夠了:

第一,日元是全球套息貨幣。
長期以來,資金借日元、投全球資產。日本一加息,套息成本上升,資金就要回流。

第二,加息=套息平倉=風險資產承壓。
先賣的是高估值資產,其次是新興市場,波動明顯放大,但不一定立刻崩盤。

第三,影響是“流動性退潮”,不是經濟崩潰。
股市震盪加劇,防禦資產相對占優,現金和分紅資產價值上升。

日本加息,對 A 股、港股、美股的影響

衝擊順序:美股 → 港股 → A 股
承壓程度:港股最敏感(外資占比高),A 股最鈍化(外資占比低)

A 股不一定暴跌
更可能是:
成交萎縮
風格轉防禦
結構性行情更極端
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