#比特币价格分析 比特幣近期經歷了大起大落,從12萬美元高點跌至8.2萬美元,隨後又反彈至9.3萬美元以上。分析這波行情,主要受幾個因素影響:首先是降息預期和流動性回暖帶來的宏觀利好;其次是美國大選年可能引發的政策變化預期;再者是傳統金融機構對加密貨幣態度的鬆動。



從鏈上數據來看,永續合約的去槓桿化基本結束,這意味著市場情緒有所企穩。值得關注的是,Strategy的企業價值與持有比特幣價值比(mNAV)仍高於1.0,暫時不存在被迫拋售的風險。

不過,需要警惕的是比特幣價格與挖礦成本的關係。摩根大通將比特幣生產成本估值從94,000美元下調至90,000美元。如果價格長期低於生產成本,可能引發礦工退出、難度下降的惡性循環,類似2018年的情況。

綜合來看,短期內比特幣仍有一定上行空間,但中長期走勢還需密切關注宏觀環境變化和鏈上數據指標。建議投資者保持理性,做好風險管理。
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