日本加息如何影響我們大A股市:



日本央行預計於2025年12月19日貨幣政策會議加息25個基點,將政策利率從0.5%上調至0.75%,創30年來新高。

主要原因包括核心CPI持續超過2%目標、工資-物價循環形成、日元貶值加劇進口通脹,以及美聯儲降息背景下美日利差收窄。

對A股影響總體“短期擾動、長期有限”:短期可能引發北向資金階段性流出(單周100-180億元)、情緒波動1-2周,高估值成長股承壓;但外資占比低(僅3-4%)、內資主導(機構持股超過22%)、估值洼地(滬深300 PE僅14.45倍)提供緩衝。

傳導路徑:套息交易平倉、資本回流日本有限;匯率上,日元升值利好中國對日出口企業(電子、汽車零部件)、進口依賴行業(航空、造紙),減輕日元負債壓力。受益行業:半導體設備/材料(國產替代)、電子元器件、汽車零部件、航空造紙、戰略資源。

承壓行業:對日出口依賴家電、高端製造依賴日本供應鏈、高估值科技股。總體看,A股韌性強,長期由國內基本面主導,建議防禦為主、布局優質低估值高股息及成長板塊。
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