熊市週期分析：為何 MET 和 MMT 發出更高警示

當前加密市場的動態，尤其在MET和MMT上表現得尤為明顯，迫使我們重新思考策略。我們不再討論修正的可能性，而是關注其可能達到的實際幅度。連續一個月的下跌，且力度不斷加大，暗示我們可能面臨比最初預測更為持久的看跌走勢。

令人擔憂的技術信號

技術架構在所有時間框架上已完全崩解。日線圖已崩潰，緊接著是週線，然後是月線。曾經堅固的四年結構如今出現了明顯的裂痕。BTC已突破100,000 USDT的象徵性門檻，但隨後的反彈更像是一個微修正，而非真正的重整。這種“無力反彈”通常是加劇的看跌階段的前兆。

融資率的矛盾現象

一個反直覺的因素值得特別關注：BTC和ETH的永續合約融資率仍處於正值區域，儘管市場普遍恐慌。這揭示了一個令人不安的現實——多頭倉位仍在市場中佔優。這種持續性暗示著投機泡沫尚未破裂，系統性風險的累積仍在加劇。

異常交易量的陷阱

大量買家試圖在最低點建立倉位，形成了一種誤導性的假象。歷史經驗毫不留情：越是頻繁且喧鬧的“回購”嘗試，市場越可能繼續下行。真正的市場底部具有三個明顯特徵：媒體漠不關心、缺乏機會主義的回購策略，以及永續合約交易量的枯竭。今天都沒有這些條件。

宏觀經濟背景與流動性收縮

外部環境增添了複雜性。地緣政治緊張局勢，尤其是美國與其他大國之間，可能引發資金流出，轉向被視為更安全的資產。小投資者可能在大資金運動中成為流動性提供者。自十月中旬以來，資金流向逐漸退出，市場流動性逐週收縮，新進資金遲遲未到。

面對不確定性的策略

當前形勢要求採取二元策略：耐心觀察或在現貨市場持有最低限度的倉位，以便進行點狀測試。任何槓桿操作在流動性惡化的環境中都像是俄羅斯輪盤——一根黑色蠟燭就足以清空那些未充分防護的倉位。

媒體的情緒，喊著“買入良機”，反而是最謹慎的信號之一。市場的真正底部只有在這些聲音沉寂時才會到來。只要“看漲”的言論持續，持續下行的風險就依然很高。MET和MMT，以及整個行業，首先需要展現技術重組，才能有可信的反彈。

因此，最佳策略仍是有紀律的等待。沒有明顯的趨勢反轉，也沒有可靠的積累信號——這種情況下，保持謹慎是必要的。