特朗普的關稅攻勢引發加拿大史上最嚴重的貿易暴雷與經濟衰退

當特朗普在第一季末祭出關稅大棒時，加拿大已經脆弱的經濟不僅踉蹌—還全面陷入衰退。 真正的傷害在第二季展開，當時北美第二大經濟體遭遇出口崩潰、貿易逆差創新高以及資本外逃的完美風暴。等到加拿大迎來夏天，經濟傷痕已經無法掩蓋。

數據講述殘酷的故事

加拿大統計局公布的數據描繪出一幅陰暗的畫面：第二季經常帳逆差爆炸性達到創紀錄的C$211.6億，比上一季增加C$198.4億。這不僅僅是個糟糕的季度—是有史以來最差的一次。貨物貿易逆差更是達到C$196億，再創新高。

是什麼推動了這次暴雷？經常帳涵蓋一切：貿易流動、跨境服務、投資收益和轉移。目前，每個組成部分都在惡化。貨物出口暴跌13.1%—是多年來最劇烈的季度下滑。總出口量回落到自2021年以來的最低水平。

汽車首當其衝

關稅戰最明顯的受害者？加拿大汽車出口。對外銷售的乘用車和輕型卡車銷售額暴跌近25%，成為受創最嚴重的出口類別。由於美國是加拿大的主要貿易夥伴和出口目的地，數學很簡單：北上的銷售越少，從加拿大工廠南下的卡車也越少。

國際出口整體收縮7.5%，抹去了加拿大在第一季取得的所有進展。這一連串的出口下滑如多米諾骨牌般拖累整個經濟。

加拿大陷入暴雷

GDP數據證實了貿易數據的暗示：加拿大經濟在第二季按年化計算收縮了1.6%。這幾乎是經濟學家預測的0.6%下降的三倍多。在第一季2%的收縮之後，加拿大正式進入了兩個季度的暴雷。

加拿大皇家銀行助理首席經濟學家Nathan Janzen直言：結果“顯然比預期的更弱”。他指出，出口的“巨大”崩潰和貿易敏感行業的疲軟是主要原因。有趣的是，消費者支出表現得比預期更好—在整體低迷的數據中，這是少數亮點之一。

政策轉向與資本外逃

六月，新任總理Mark Carney做出策略性退讓，放棄了加拿大的報復性關稅計劃，結束與特朗普政府數月的談判僵局。此舉旨在緩和緊張局勢，儘管貿易流動尚未反彈。Carney曾宣稱要讓加拿大成為G7中最具韌性的經濟體，但這一目標如今看來越來越遙遠。

經濟惡化使焦點轉向加拿大央行。市場目前預計，央行在9月17日會議上降息的概率為55%。多倫多道明銀行首席經濟學家Rishi Sondhi指出，年底前至少一次降息“已完全反映在”市場預期中。

更糟糕的是，資金正積極外逃加拿大。創紀錄的淨資本外流速度加快，國際投資者將資金重新配置到更安全的司法管轄區。這股外逃不僅對加幣形成額外的下行壓力，也削弱了國家的金融狀況。

建立長期韌性

代表加拿大頂尖研究型大學的組織U15的執行長Robert Asselin將GDP收縮形容為“短期痛苦”。但他也提醒，加拿大不能依賴被動的政策反應。相反，國家需要持續投資於真正的產業能力。

“加拿大必須專注於建立主權能力，並在產業政策方面做得更好，”Asselin強調。“我們在先進研究方面有優勢，但與產業的結合尚未到位。”他的警告凸顯了一個更深層的結構性挑戰：加拿大能否扭轉局勢，還是關稅引發的暴雷將成為新常態？