提到鏈上金融產品,很多人第一反應是把它簡單理解成"策略打包成代幣"——彷彿只要把某個收益邏輯封裝一下,使用者買個代幣就能參與。其實這種理解完全錯過了問題的核心。



目前正在發生的,不是"策略代幣化",而是真正意義上的"份額化金融鏈上化"。區別大不大?你這樣想就明白了——

策略代幣化 = 一個音符變成代幣
份額化金融 = 整張樂譜份額化

前者是碎片,後者才是結構。

傳統基金能穿越幾十年的市場週期,祕訣就在這個"份額結構"。它不是簡單的記帳工具,而是一個完整的權益單元,具備分層、組合、收益權配置等維度。而現在,這套經過時間驗證的金融邏輯,正被搬上鏈。

看看過去DeFi的產品設計就知道差距在哪。大部分時候,資金進入某個池子後,用戶拿到的"LP Token"是什麼?說白了就是一張"你在這兒待過"的憑證,不代表真正的份額結構。它沒有收益分層,沒有組合邏輯,更沒有結構化的權益設計。

鏈上金融的下一步,就是把這些維度一個一個補齊。這才是真正的升級。
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